□朝阳永续 张子冰

　　阳光私募基金近两三年内快速发展，到2010年10月31日，行业内累计发行此类阳光私募产品1395只，其中仍在存续中的1085只。参与发行阳光私募的信托公司41家，发行此类阳光私募产品的投资顾问则达到428家之多。虽然现在私募信托产品越来越被认可，但阳光私募的信息披露和业绩评估却相对混乱，从净值公告、到产品收益率计算、再到业绩评估，都没有统一的标准，有时甚至存在很大误差。

　　阳光私募目前存在着披露信息缺失问题，具体表现在法律文件不披露，产品信息不完整等。在产品的估值计算和业绩评估上，披露的估值日期与时间间隔存在差异导致业绩比较与评估有着很大不便，而且不同信托公司甚至不同产品间对业绩报酬的计算方法、计提时机、计提方式存在较大差异，使得不同产品间的公告净值之间没有可比性。

　　目前阳光私募信息披露的主要来源是信托公司的公开网站。另外，一般投资顾问网站上也会披露一些自身发行的阳光私募产品的信息。总的说来，产品说明书、信托合同、认购表格等信托计划的法律文件，只有少数信托公司会披露，大部分的信托公司都不公开披露这些文件，一般只给认购者提供。这方面券商集合理财产品的信息披露值得借鉴。

　　不同的信托公司对产品信息披露的内容有很大差别，有的会有详细的管理报告:除了产品的最新净值、累计净值外，还有总资产值、总资产净值、资产类别配置、持仓个股等信息，也有的在管理报告中并没有资产配置和持仓个股的数据，而这两项数据会有很多机构感兴趣。

　　另外，现在私募公告净值的估值日期及其时间间隔没有统一的标准。有的一周披露一次估值，有的按月披露，甚至有的按季披露，也有极少数产品一周会公告几次估值。而且，有的周一估值，有的周五估值，有的月初估值，这让在业绩评估时无法采用统一的时间区间，只能用近似的估算区间收益。