银河证券 李兰

　　一周开基：震荡分化行情 基金超额收益显著

　　上周上证指数下跌0.58%，深成指上涨1.98%，沪深300指数上涨0.50%。以股票为主要投资方向的基金净值整体上涨。按照中国银河证券基金三级分类标准，纳入统计口径的213只标准股票型基金净值增长率平均上涨2.33%，72只偏股型基金平均上涨2.04%，59只灵活配置型基金平均上涨2.05%，57只标准指数型基金平均上涨0.42%。

　　上周市场延续震荡的走势，中小盘风格特征显著。大盘蓝筹股票小幅震荡调整，中小盘股票持续活跃上涨。从行业板块来看，大消费类板块的医药和食品饮料等行业表现较好，而周期类板块较为低迷。体现在基金业绩上，中小盘风格的鹏华中证500指数(LOF)和中小板ETF分别上涨2.84%和2.83%，大盘蓝筹风格或周期特色显著上证超级大盘ETF、上证红利ETF和上证周期行业50ETF分别下跌1.90%、1.45%和1.06%。

　　主动投资股票方向基金的业绩显著超越市场指数和比较基准，震荡分化的行情走势为基金获取超额收益提供了土壤。今年以来，在被动投资的指数基金整体下跌9.77%的同时，主动投资的标准股票基金整体上涨5.29%，灵活配置型基金上涨8.00%。其中，华商盛世成长更是获得了42.87%的收益，有118只基金净值涨幅在10%以上，占统计总数的1/3。

　　一周封基： 杠杆封基折价率大幅提高

　　26只老封闭式基金一周净值平均上涨1.47%，一周价格平均上涨0.90 %，平均折价率小幅回升至12.29%。上周封闭式基金净值表现整体一般，除了三只基金小幅下跌以外，其余均上涨，其中易方达科瑞、鹏华普惠与长盛同盛一周分别上涨3.72%、3.45%和2.42%。在价格走势上，华安安信、鹏华普惠和华夏兴华表现抢眼，一周分别上涨4.25% 、3.12% 和3.10%。

　　创新封基方面，高杠杆特点的封基净值表现较好，而价格持续低迷，折价继续扩大。瑞福进取、国泰进取和同庆B一周净值分别上涨4.16% 、3.54 %和1.31%，而一周价格分别下跌1.22%、1.17%和0.44%。国泰进取和同庆B的折价重回10%以上，而瑞福进取的折价也罕见的接近10%。高杠杆是一把双刃剑，上涨的时候可以加速上涨，下跌的时候亦会加速下跌，杠杠封基高折价显示投资者对于市场短期走势的判断偏谨慎。