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　　本报讯(记者邵泽慧)炒股总是甜蜜和痛苦交织，市场仅用了三个交易日就让小散的大涨美梦幻灭。就在小散心慌意乱加速出逃的时候，机构也在纷纷抛售。好买基金研究中心仓位测算模型显示，上周偏股型基金平均仓位为79.14%，比前周平均仓位减小5.59个百分点。

　　小散“逃命”比机构快

　　受到国际大宗商品价格震荡以及十月以来获利盘抛压的影响，从上周五开市，市场频繁出现大幅震荡。据“全景数据决策终端”的监测数据显示，昨日深沪两市合计净流出资金308.19亿元，各行业几乎全线遭到抛售，化工、资源、交运等板块抛压沉重。在这300多亿流出资金中，机构资金净流出143.33亿元，散户资金净流出164.86亿元。可以看出，在大跌到来之时，散户抛售股票的恐慌性远远高于机构。

　　今天上午一开盘，市场再现恐慌情绪，板块方面，煤炭、有色、石油等资源股领跌大盘，石化双雄今日继续上演杀跌。受外围市场影响今日上午，国内期市大幅低开，沪铜、沪锌、橡胶、大豆、豆粕等十个品种均以跌停价开盘，并且无一品种上涨。

　　基金主动减仓5%

　　记者了解到，在这次调整中，以基金为代表的机构也集体进行了减仓。根据好买基金研究中心仓位测算模型，上周偏股型基金平均仓位为79.14%，比前周平均仓位减小5.59个百分点。上周市场震荡下跌，全周中证100和中证500分别下跌6.77%和3.78%，大盘蓝筹股表现较弱。扣除市场下跌影响，基金表现为主动减仓5.01个百分点。其中上周有近七成偏股型基金主动减仓，且大部分基金减仓幅度在5个百分点以上，近三成基金减仓超过了10个百分点。好买基金表示，上周最后两个交易日，市场破位下行，获利盘出现恐慌性抛售，基金也不同程度地降低仓位以规避可能来临的系统性风险。

　　市场反应过度

　　最近市场恐慌情绪蔓延，有些机构认为目前市场反应有些过度，对后市依然看好。德圣基金研究中心表示，目前来看，紧缩“咒语”是引发“11·12”以来股指快速调整的诱因。而与国内紧缩政策相关系的，近期如美元的反弹、商品期货的掉头、基金仓位的上限都在一定程度上放大了这一利空信号的力度。坏事都聚头，总会让投资者闻风消散，因此市场也会明显的反应过度，这种预期反应过度终究会随着政策的逐步明朗而稳定下来。政策面上，目前最大担忧还是在于对通胀预期的管理上，而至于是否会快速加息的担忧最多，尤其是昨日韩国加息后对市场的快速影响可见一斑。

　　市场分析人士认为，连续大幅下跌后市场存在震荡修复的需求，稳固震荡需要一段时间，就板块而言，医药、消费、电子信息等行业短期内相对抗跌，存在一定的结构机会，而其高估值状态也使得震荡市场下板块轮动逐步展开。因此，投资者宜保持谨慎乐观的心态对待后市，注重把握机构性投资机会。