新浪财经讯 近日A股暴跌连连,多空双方分歧逐渐扩大。交银施罗德基金认为,市场对未来政策紧缩的预期进一步增加直接导致了此轮市场调整,市场短期有调整的要求,但股市调整的空间有限。
一、 近期市场调整的原因
十月以来的市场快速大幅上涨,主要源于流动性推动,但随着10月CPI再创新高数据公布,市场对未来政策紧缩的预期进一步增加,直接导致了此轮市场调整。
不过,就化解通胀压力而言,加息、上调准备金比率、信贷控制、行政干预、增加股票供应等措施都有助于吸收流动性、化解通胀压力,但不同的措施对资本市场产生的影响不一样,具体问题可能还是要具体分析。
二、 后市看法
虽然就政策工具选择和通胀而言,存在很多不确定性,市场短期有调整的要求,但我们认为股市调整的空间有限,投资者不应过度悲观,市场的中长期趋势并未因此改变。首先,股票资产仍然是当前最适合投资的大类资产;
其次,经济二次探底的可能性已消除,从环比数据来看,经济已呈底部回升态势;
第三,人民币升值是大趋势,流动性问题不会出现太大的问题,资产价格需要重估;
最后,此次回收流动性和09年4季度不一样,经济确实是在复苏过程中,此时收一些流动性对经济的影响不会太大,没必要担心经济二次见底,因此市场的调整也不会像上一轮收流动性那样大幅回调。
三、 应关注的投资机会:
1、受益于通胀的投资机会;
2、经济转型大方向是确定的,可以关注未来有确定成长空间的行业,如大消费、新兴产业等;
3、政府重点扶持以及产业结构升级相关的,如高端设备制造、节能减排、环保等。这些方向可以看得更远,短期估值会调整,但长期来看,没有太大担忧。
新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
|
|
|