市场的暴跌让很多投资者不知所措，掌控大资金的私募经理是怎么看待这次暴跌的？昨日，本报记者约访了新海天投资有限公司投资总监杨虎。尽管阳光私募有许多监管方面的顾虑，杨虎仍坦诚地回答了本报记者关于市场的几乎所有问题。

　　上周及时规避了风险

　　问：上周的暴跌你躲过了吗？

　　答：对于这种不理性的暴跌行情，出现一定的损失是难以避免的。但作为基金而言，我们通过整体仓位的调整，还是可以避免很多系统性的风险。此前我们基金的仓位一直维持在九成以上，上周初面对市场的高位震荡，我们的投研团队集体协商后拿出的操作策略就是减仓，预定计划是减到五成，不过市场的下跌过于猛烈，暴跌之前整体仓位只是降到了六成，但是这一次净值损失还是要小于大盘跌幅，应该说比较及时地规避了风险。现在持有的一部分股票，我们在对行情不会迅速见顶的判断基础上，是继续看好这些股票中期的上升空间，现阶段暂时不会卖出。

　　问：你是怎么想到要减仓的呢？

　　答：这个问题要说清楚很复杂，我们有自己的风险预测系统，市场涨到3000点上方特别是补了3120点的缺口之后，我们就认为需要谨慎，这个在给客户的投资说明中也已提到，在前段时间接受南方一家报纸采访时也公开谈论过，要我说一个直接的理由，那就是市场短期涨多了，而美元又开始有反弹，我们想规避一下市场短期的调整。

　　暴跌是洗盘 未来行情超预期

　　问：那你如何看待这一波暴跌呢？

　　答：这两天我们也都在研究，公司内部也经过多次讨论，最后得出的结论就是洗盘的概率要大一些，而不是所谓的主力出货。主要理由有三个：一是任何一次出货都需时间和空间，目前的市场成本在2600-2700点一带，这个空间明显不够，而且3100点之上横盘的时间也明显不够。二是需要从本轮市场行情的根源去找，现在大家都认可这一波上涨纯粹是流动性推动的行情。我们认为虽然通胀预期下，政府会加强流动性的回收，但这需要一个过程。三是我国现在处在经济转型的关键时期，而这个转型过程本身需要一个良好的资本市场去支持，这样才有利于国家鼓励的新兴行业在市场融资。

　　当然我们也看到了市场上关于这次就是顶部的言论，退一步讲，即使这次真的是一次顶部，也会有一个反弹回头确认的过程。

　　问：这样说你还是很看好后市的？

　　答：我觉得这一波行情无法用传统的估值理论来分析，而且未来的市场走势也可能超出所有人的预期，具体涨到多少我们暂且不去猜，但只要美元发行不断贬值不停，全球的流动性必然泛滥，市场上的钱多了，资产价格也就必然上涨，股市是热钱的一个主要流向所在。就在过去的几个月，A股市场上许多个股已经超越历史最高价，我们认为这就是一种迹象。

　　看好高档数控机床行业

　　问：你现在肯定积累了很多投资想法，愿意和我们的读者分享吗？比如今年四季度和明年，哪些行业的投资机会多一些？

　　答：我现在最看好的是高端装备制造里的机床行业，这个是读“十二五”规划读出来的，这个规划我们反复读了上百遍，里面确实可以挖出不少宝贝，但我们认为最能聚焦的就是高档数控机床行业，规划里面提出到2020年必须达到80%的自给率，而目前还只有20%，这个起码是4倍的增长，而且这个市场本身还要发展，相关公司的空间太大了。我们认为，未来至少五年十年都可重点关注。

　　另外，近期我们出去调研，发现建材里面的水泥行业值得研究，在某家上市水泥公司，我们发现产品供不应求，特别是最近不论是销售还是利润都达到历史最好水平。现在国家一方面不批准新的水泥厂上马，另一方面拉闸限电，虽然这是为了节能减排的大目标，但短期的确刺激了价格。我们觉得这个未来一年可以关注。

　　当然，一些大蓝筹股，特别是券商和银行，其价格目前也仍处在相对低位。

　　本报记者 邹平 覃秘