就10月的股市迹象看来，小牛市已悄然到来。到11月，尽管资本持续充裕，但是创业板解禁潮的到来，通货膨胀压力日益加大，人民币升值压力持续等因素，机构投资者们如何看待11月行情？会采取何种策略应对？重点关注的板块是哪些？不久前，深圳私募排排网研究中心对全国60家主流私募基金进行的调查，可以反映部分机构投资者的心态。

　　47%私募基金看涨11月

　　据悉，深圳私募排排网研究中心在10月份也针对同类人群进行了调查。回顾10月份的调查问卷，私募基金看涨10月的为44.8%，认为市场会横盘整理的为51.72%，仅有3.45%私募看跌，私募较为乐观，普遍采取重仓操作。10月这一波快速的大幅上涨，基本上印证了私募的判断，也让乐观的私募大有斩获。

　　11月行情会如何？据研究中心调查数据显示，看涨11月行情的私募为47.06%，比上月略为增加2.23%，而认为大盘会维持横盘整理的为50%，比上月略微下降1.72%，而看跌的私募基本持平，为2.94%，比上月下降0.51%。

　　从数据中可以看出，私募对11月的行情研判基本上延续10月份的判断，对后市行情乐观，悲观的私募寥寥无几，即使认为大盘横盘整理的私募也大多持震荡上行的观点，短期的震荡有利于巩固上涨的基石，震荡是为了下一波更好的上涨。

　　逾九成私募超五成仓位迎战

　　回顾上月调查问卷，超八成私募表示要以50%以上仓位迎战10月，从反馈回来的私募10月仓位看，97%私募的仓位超过了50%，仓位为80—100%之间的私募就高达82.35%，操作积极的私募，在10月这一波大幅上涨的行情中，收益颇丰。

　　11月，私募对行情延续了乐观判断，那么，在持仓策略上，他们会否有变化呢？从调查问卷看，私募维持了积极的高仓位操作，超94%私募表示11月仓位会保持在50%以上，仓位在50%—80%之间的私募为35.3%，比10月大幅增加了20.59%，但80%—100%仓位的私募也大幅下降了23.53%，为58.82%，同时，50%以下仓位的私募略有增加，为5.88%。

　　经济基本面或不支持进一步上涨

　　调查显示，看涨的私募认为目前市场的流动性充裕，人民币升值预期导致热钱流入、房地产调控导致资金流入股市、储蓄搬家等致使市场的流动性能够得到维持，市场已经进入资金推动的良性循环，这波行情不会小；经济应该在第四季度触底，股市已经提前反应，目前市场的估值并不高，流动性也提高了市场的整体估值，还有上涨的空间。“目前市场量能配合合理，“二八互动”良性，市场可以看高一线，挑战前期高点势在必行。”

　　然而，不少看跌的私募机构人士认为，市场短期上涨幅度过大，存在调整的需要。从价值回归的角度来看，当前经济基本面不支持市场的进一步上涨，经济下行的担忧并没有完全消除。此外，通货膨胀的压力越来越大，市场会进入加息周期，市场压力也会逐步加大。在外围市场，美元随时可能反弹，届时流动性推动的行情就会宣告结束，因此更需要保持一份谨慎。

　　持横盘整理观点的私募也认为，市场短期上涨幅度大，短期有调整的需要。但他们认为，“从市场的走势看，行情还没有结束，但由于流动性推动的结构性牛市本事基础比较脆弱，创业板解禁、房地产调控和通胀等压力也不小，在保持积极的操作的同时，也需要保持一份清醒。”

　　潘玉蓉