基金继续动态增仓 债基增仓明显
来源：德圣基金研究中心
(1)
上周股市大幅走高，抗通胀行业再度领涨市场。受创业板解禁影响，创业板宽幅震荡，而上证指数在抗通胀行业的带动下涨势强劲。涨幅居前的行业有有色金属、食品饮料以及农林牧渔等行业，而化纤、电器以及电子器件行业则涨幅较小。从基金操作来看，上周基金操作以高位持仓，小幅结构调整为主，而债券基金增仓明显。
(2)
11月04日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位水平变化幅度不大，略有主动增仓。可比主动股票基金平均仓位为88.53%，相比前期增加1.33%；偏股混合型基金平均仓位为82.89%，相比前周上升0.64%；配置混合型基金平均仓位75.57%，相比前周增加0.69%。测算期间沪深300指数上涨2.97%，被动增仓效应相对明显；扣除被动增仓效应后，各类偏股方向基金略有主动增持(表1)。
(3)
非股票投资方向的其他类型基金仓位变化不一。其中，偏债混合型基金平均仓位30.76%，相比前周增加0.13%；保本基金平均仓位30.23%，相比前周上升0.39%；债券型基金平均股票仓位14.22%，较前周增加3.57%，加仓较为明显。(表1)。
(4)
上周基金操作分化基本与前周相当，增持基金数量略多。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，154只基金主动增仓幅度超过2%，其中53只基金主动增仓超过5%。另一方面，测算数据显示主动减持超2%的基金数量达到72只，其中25只基金主动减持幅度超过5%。
(5)
上周基金仓位水平分布：重仓基金(仓位>85%)数量继续攀升，占比53.03%，相比前周增加3.44%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比22. 9%，相比前周下降2%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为6.26%，占比下降1.35%；仓位较轻或轻仓基金占比16.05%，相比前周占比下降1.85%。
(6)
从不同基金操作来看，上周基金仓位略微增加，债基增仓明显。偏股方向基金增仓显著的主要是仓位明显偏离行业平均的轻仓基金，以诺安、信诚、万家以及博时旗下基金最为显著；此外，债券基金上周主动增持显著，信达澳银、华宝兴业以及广大保德信旗下债券基金增仓明显。而减仓基金则没有明显规律，多是重仓基金仓位略为下调，进行结构调整。
表1：各类型基金平均仓位变化
| 基金类型 | 2010-11-4 | 2010-10-28 | 仓位变动 | 净变动 |
| 指数基金 | 94.52% | 94.27% | 0.25% | 0.11% |
| 股票型 | 88.53% | 87.20% | 1.33% | 1.05% |
| 偏股混合 | 82.89% | 82.25% | 0.64% | 0.27% |
| 特殊策略基金 | 76.64% | 75.14% | 1.50% | 1.03% |
| 配置混合 | 75.57% | 74.88% | 0.69% | 0.22% |
| 偏债混合 | 30.76% | 30.63% | 0.13% | -0.42% |
| 保本型 | 26.38% | 25.99% | 0.39% | -0.11% |
| 债券型 | 14.22% | 10.65% | 3.57% | 3.33% |
图1：2010年以来，三类股票方向基金平均仓位与沪深300指数走势对比表2：上周基金仓位变动
| 基金代码 | 基金名称 | 基金类型 | 基金公司 | 11 月 4 日 | 10 月 29 日 | 仓位增减 | 净变动 | 仓位水平 | 可靠性 |
| 股票型基金 | |||||||||
| 前 15 位 | |||||||||
| 163503 | 天治核心 | 股票型 | 天治基金 | 95.07% | 94.20% | 0.87% | 0.73% | 重仓 | 较高 |
| 590001 | 中邮优选 | 股票型 | 中邮创业基金 | 94.81% | 94.68% | 0.13% | 0.01% | 重仓 | 较高 |
| 519093 | 新华钻石 | 股票型 | 新华基金 | 94.74% | 93.79% | 0.95% | 0.80% | 重仓 | 较高 |
| 310328 | 申万新动力 | 股票型 | 申万巴黎基金 | 94.50% | 94.23% | 0.27% | 0.13% | 重仓 | 中等 |
| 360005 | 光大红利 | 股票型 | 光大保德信基金 | 94.50% | 94.30% | 0.20% | 0.06% | 重仓 | 高 |
| 180013 | 银华领先 | 股票型 | 银华基金 | 94.50% | 94.50% | 0.00% | -0.13% | 重仓 | 较高 |
| 590002 | 中邮成长 | 股票型 | 中邮创业基金 | 94.50% | 94.95% | -0.45% | -0.57% | 重仓 | 较高 |
| 161706 | 招商成长 | 股票型 | 招商基金 | 94.43% | 93.23% | 1.20% | 1.04% | 重仓 | 较高 |
| 260104 | 景顺增长 | 股票型 | 景顺长城基金 | 94.32% | 93.24% | 1.08% | 0.92% | 重仓 | 较低 |
| 260109 | 景顺增长 2 | 股票型 | 景顺长城基金 | 94.30% | 92.34% | 1.96% | 1.78% | 重仓 | 较低 |
| 519698 | 交银先锋 | 股票型 | 交银施罗德基金 | 94.30% | 93.24% | 1.06% | 0.90% | 重仓 | 中等 |
| 360001 | 光大量化 | 股票型 | 光大保德信基金 | 94.20% | 92.32% | 1.88% | 1.70% | 重仓 | 较高 |
| 519025 | 海富通领先 | 股票型 | 海富通基金 | 94.20% | 93.23% | 0.97% | 0.81% | 重仓 | 较高 |
| 550003 | 信诚蓝筹 | 股票型 | 信诚基金 | 94.20% | 93.24% | 0.96% | 0.80% | 重仓 | 较低 |
| 040005 | 华安宏利 | 股票型 | 华安基金 | 94.20% | 93.40% | 0.80% | 0.64% | 重仓 | 较高 |
| 530001 | 建信恒久 | 股票型 | 建信基金 | 79.16% | 85.84% | -6.69% | -6.99% | 较重 | 较高 |
| 360012 | 光大中小盘 | 股票型 | 光大保德信基金 | 79.14% | 79.98% | -0.84% | -1.24% | 较重 | 中等 |
| 213002 | 宝盈沿海 | 股票型 | 宝盈基金 | 78.56% | 85.12% | -6.57% | -6.89% | 较重 | 中等 |
| 070019 | 嘉实优势 | 股票型 | 嘉实基金 | 78.44% | 70.80% | 7.64% | 7.12% | 较重 | 中等 |
| 398041 | 中海量化策略 | 股票型 | 中海基金 | 78.18% | 78.01% | 0.18% | -0.26% | 较重 | 中等 |
| 110009 | 易方达价值精选 | 股票型 | 易方达基金 | 77.66% | 80.27% | -2.61% | -3.01% | 较重 | 较高 |
| 200010 | 长城双动力 | 股票型 | 长城基金 | 77.51% | 79.41% | -1.90% | -2.32% | 较重 | 中等 |
| 217001 | 招商股票 | 股票型 | 招商基金 | 76.13% | 82.64% | -6.50% | -6.87% | 较重 | 较高 |
| 290006 | 泰信蓝筹 | 股票型 | 泰信基金 | 75.85% | 75.01% | 0.84% | 0.37% | 较重 | 较低 |
| 580003 | 东吴行业 | 股票型 | 东吴基金 | 74.61% | 78.00% | -3.39% | -3.83% | 中等 | 中等 |
| 166001 | 中欧趋势 | 股票型 | 中欧基金 | 73.33% | 70.67% | 2.66% | 2.13% | 中等 | 中等 |
| 519994 | 长信金利 | 股票型 | 长信基金 | 72.68% | 82.71% | -10.03% | -10.39% | 中等 | 较高 |
| 165508 | 信诚深度 | 股票型 | 信诚基金 | 66.08% | 48.88% | 17.20% | 16.56% | 中等 | 中等 |
| 610005 | 信达红利 | 股票型 | 信达澳银基金 | 64.50% | 52.63% | 11.87% | 11.23% | 中等 | 较低 |
| 050014 | 博时创业 | 股票型 | 博时基金 | 55.99% | 37.52% | 18.47% | 17.87% | 较轻 | 中等 |
| 偏股混合型 | |||||||||
| 前 10 位 | |||||||||
| 350002 | 天治优选 | 偏股混合 | 天治基金 | 94.82% | 93.17% | 1.65% | 1.49% | 重仓 | 较高 |
| 460002 | 华泰成长 | 偏股混合 | 华泰柏瑞基金 | 94.10% | 93.20% | 0.90% | 0.74% | 重仓 | 较高 |
| 270007 | 广发大盘 | 偏股混合 | 广发基金 | 93.71% | 91.96% | 1.75% | 1.56% | 重仓 | 较高 |
| 160910 | 大成创新成长 | 偏股混合 | 大成基金 | 93.50% | 94.20% | -0.70% | -0.84% | 重仓 | 中等 |
| 530005 | 建信优化 | 偏股混合 | 建信基金 | 93.44% | 92.34% | 1.10% | 0.92% | 重仓 | 高 |
| 161005 | 富国天惠 | 偏股混合 | 富国基金 | 93.42% | 92.23% | 1.19% | 1.01% | 重仓 | 较高 |
| 375010 | 上投优势 | 偏股混合 | 上投摩根基金 | 93.34% | 93.20% | 0.14% | -0.02% | 重仓 | 较低 |
| 310358 | 申万新经济 | 偏股混合 | 申万巴黎基金 | 93.20% | 92.30% | 0.90% | 0.72% | 重仓 | 中等 |
| 160605 | 鹏华中国 50 | 偏股混合 | 鹏华基金 | 92.61% | 90.65% | 1.96% | 1.74% | 重仓 | 较高 |
| 110010 | 易方达价值成长 | 偏股混合 | 易方达基金 | 92.43% | 90.23% | 2.20% | 1.98% | 重仓 | 较高 |
| 410001 | 华富优选 | 偏股混合 | 华富基金 | 73.34% | 78.61% | -5.27% | -5.69% | 中等 | 中等 |
| 070003 | 嘉实稳健 | 偏股混合 | 嘉实基金 | 72.32% | 63.96% | 8.36% | 7.78% | 中等 | 高 |
| 050001 | 博时价值 | 偏股混合 | 博时基金 | 72.19% | 73.46% | -1.27% | -1.76% | 中等 | 中等 |
| 217005 | 招商先锋 | 偏股混合 | 招商基金 | 71.77% | 67.67% | 4.10% | 3.54% | 中等 | 较低 |
| 050201 | 博时价值 2 | 偏股混合 | 博时基金 | 70.29% | 72.24% | -1.95% | -2.46% | 中等 | 中等 |
| 160603 | 鹏华普天收益 | 偏股混合 | 鹏华基金 | 69.37% | 75.73% | -6.37% | -6.83% | 中等 | 较低 |
| 070001 | 嘉实成长 | 偏股混合 | 嘉实基金 | 68.74% | 66.96% | 1.78% | 1.22% | 中等 | 较低 |
| 240001 | 华宝宝康消费 | 偏股混合 | 华宝兴业基金 | 58.43% | 56.77% | 1.66% | 1.03% | 较轻 | 中等 |
| 200001 | 长城久恒 | 偏股混合 | 长城基金 | 56.28% | 58.32% | -2.03% | -2.65% | 较轻 | 中等 |
| 070010 | 嘉实主题精选 | 偏股混合 | 嘉实基金 | 37.25% | 39.69% | -2.44% | -3.05% | 轻仓 | 中等 |
| 配置混合型 | |||||||||
| 前 5 位 | |||||||||
| 540003 | 汇丰动态 | 配置混合 | 汇丰晋信基金 | 90.87% | 89.20% | 1.67% | 1.43% | 重仓 | 较高 |
| 519087 | 新华分红 | 配置混合 | 新华基金 | 89.60% | 90.68% | -1.08% | -1.29% | 重仓 | 较高 |
| 360011 | 光大配置 | 配置混合 | 光大保德信基金 | 88.99% | 83.83% | 5.16% | 4.82% | 重仓 | 较高 |
| 270022 | 广发内需 | 配置混合 | 广发基金 | 86.17% | 88.26% | -2.09% | -2.35% | 重仓 | 中等 |
| 163402 | 兴业趋势 | 配置混合 | 兴业全球基金 | 83.97% | 80.23% | 3.74% | 3.34% | 较重 | 高 |
| 后 5 位 | |||||||||
| 050007 | 博时平衡 | 配置混合 | 博时基金 | 57.49% | 60.68% | -3.19% | -3.79% | 较轻 | 中等 |
| 121002 | 国投景气 | 配置混合 | 国投瑞银基金 | 53.19% | 53.08% | 0.11% | -0.52% | 较轻 | 中等 |
| 217002 | 招商平衡 | 配置混合 | 招商基金 | 51.48% | 52.00% | -0.52% | -1.16% | 较轻 | 中等 |
| 162205 | 泰达预算 | 配置混合 | 泰达宏利基金 | 37.47% | 25.49% | 11.98% | 11.49% | 轻仓 | 中等 |
| 620001 | 金元宝石保本 | 配置混合 | 金元比联基金 | 27.88% | 25.50% | 2.38% | 1.89% | 轻仓 | 高 |
| 510880 | 华泰上证红利 ETF | 指数基金 | 华泰柏瑞基金 | 99.80% | 99.02% | 0.78% | 0.76% | 重仓 | 高 |
| 510180 | 华安上证 180ETF | 指数基金 | 华安基金 | 99.80% | 99.23% | 0.57% | 0.55% | 重仓 | 高 |
| 159903 | 南方深成 ETF | 指数基金 | 南方基金 | 99.80% | 99.80% | 0.00% | -0.01% | 重仓 | 高 |
| 159901 | 易方达深证 100ETF | 指数基金 | 易方达基金 | 99.70% | 99.89% | -0.19% | -0.19% | 重仓 | 高 |
| 510020 | 博时上证超大盘 ETF | 指数基金 | 博时基金 | 99.50% | 99.40% | 0.10% | 0.08% | 重仓 | 较高 |
| 后五位 | |||||||||
| 240016 | 华宝 180 价值 ETF 联接 | 指数基金 | 华宝兴业基金 | 92.23% | 91.24% | 0.99% | 0.79% | 重仓 | 高 |
| 110021 | 易方达中盘 ETF 联接 | 指数基金 | 易方达基金 | 90.23% | 90.58% | -0.35% | -0.56% | 重仓 | 中等 |
| 050013 | 博时超大盘 ETF 联接 | 指数基金 | 博时基金 | 90.20% | 87.00% | 3.20% | 2.91% | 重仓 | 中等 |
| 040180 | 华安 180ETF 联接 | 指数基金 | 华安基金 | 82.11% | 85.23% | -3.12% | -3.44% | 较重 | 中等 |
| 180003 | 银华道琼斯 88 | 指数基金 | 银华基金 | 81.30% | 76.23% | 5.07% | 4.61% | 较重 | 中等 |
| 前 3 位 | |||||||||
| 540004 | 汇丰 2026 | 特殊策略基金 | 汇丰晋信基金 | 93.23% | 93.35% | -0.12% | -0.28% | 重仓 | 中等 |
| 090006 | 大成 2020 | 特殊策略基金 | 大成基金 | 92.81% | 93.23% | -0.42% | -0.58% | 重仓 | 较低 |
| 070018 | 嘉实回报 | 特殊策略基金 | 嘉实基金 | 80.27% | 80.34% | -0.07% | -0.47% | 较重 | 中等 |
| 后 3 位 | |||||||||
| 002021 | 华夏回报 2 | 特殊策略基金 | 华夏基金 | 74.99% | 67.41% | 7.58% | 7.02% | 中等 | 较高 |
| 350001 | 天治增长 | 特殊策略基金 | 天治基金 | 73.82% | 72.87% | 0.95% | 0.45% | 中等 | 较高 |
| 540001 | 汇丰 2016 | 特殊策略基金 | 汇丰晋信基金 | 45.78% | 50.32% | -4.55% | -5.18% | 较轻 | 中等 |
| 保本型 | |||||||||
| 202211 | 南方恒元 | 保本型 | 南方基金 | 55.44% | 60.77% | -5.33% | -5.94% | 较轻 | 中等 |
| 202202 | 南方避险 | 保本型 | 南方基金 | 30.29% | 32.50% | -2.21% | -2.77% | 轻仓 | 中等 |
| 偏债型 | |||||||||
| 121001 | 国投融华债券 | 偏债混合 | 国投瑞银基金 | 38.33% | 43.34% | -5.01% | -5.64% | 轻仓 | 中等 |
| 151002 | 银河收益 | 偏债混合 | 银河基金 | 33.85% | 24.91% | 8.93% | 8.45% | 轻仓 | 较高 |
| 340001 | 兴业可转债 | 偏债混合 | 兴业全球基金 | 32.15% | 34.02% | -1.87% | -2.44% | 轻仓 | 中等 |
| 债券型 | |||||||||
| 前 3 位 | |||||||||
| 450005 | 国海收益 A | 债券型 | 国海富兰克林基金 | 20.72% | 13.82% | 6.90% | 6.59% | 轻仓 | 较高 |
| 240012 | 华宝强债 A | 债券型 | 华宝兴业基金 | 20.60% | 14.84% | 5.77% | 5.44% | 轻仓 | 中等 |
| 180015 | 银华增强收益 | 债券型 | 银华基金 | 20.39% | 20.98% | -0.59% | -1.02% | 轻仓 | 中等 |
| 后 3 位 | |||||||||
| 420002 | 天弘永利 A | 债券型 | 天弘基金 | 2.79% | 2.77% | 0.02% | -0.05% | 轻仓 | 中等 |
| 288102 | 中信双利 | 债券型 | 华夏基金 | 2.62% | 3.48% | -0.86% | -0.95% | 轻仓 | 中等 |
| 340009 | 兴业增利 | 债券型 | 兴业全球基金 | 0.00% | 0.86% | -0.86% | -0.88% | 轻仓 | 中等 |
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