众禄基金研究中心

　　基金市场

　　股票型基金：在基础市场影响下，本期(2010.10.25～-2010.10.28)开放式偏股型基金涨跌分化。股票型基金(不包括QDII)平均上涨0.80%，其中主动型基金平均上涨0.85%。银华内需精选、海富通中小盘、海富通领先成长涨幅居前，按照复权单位净值增长率统计，分别上涨3.78%、3.71%、3.68%。长城双动力、汇丰晋信2026、博时主题行业跌幅最大，按照复权单位净值增长率统计，分别下跌2.22%、1.29%、1.08%。

　　本期持续高仓位运作的指数型基金平均上涨0.63%。以鹏华中证500、华夏中小板ETF、广发中证500、南方中证500为代表的中小盘基金上涨，以博时超大盘ETF联接、易方达上证50、博时超大盘ETF、海富通上证周期ETF联接、华夏上证50ETF代表的大盘类基金下跌。一般来说，在以牛市为主基调以及阶段性反弹的行情下，指数型基金的投资价值非常突出，而在熊市以及震荡行情中，指数型基金都不具备可投资价值。因此投资指数型基金要研究基础市场的发展特点和趋势，当市场出现大的趋势性变化时，个人投资者需要根据趋势的变化进行波段操作。

　　混合型基金：本期混合型基金平均上涨0.85%，其中一般型基金平均上涨0.86%。华夏平稳增长、国投瑞银稳健增长、华商动态阿尔法涨幅最大，按照复权单位净值增长率统计，分别上涨4.08%、3.35%、3.24%。而融通行业景气、长城久恒、农银汇理平衡双利跌幅最大，按照复权单位净值增长率统计，分别下跌1.27%、1.20%、0.82%。本期保本型基金平均上涨0.45%。

　　QDII基金：本期QDII基金平均下跌0.43%。国泰纳斯达克100、招商全球资源、华夏全球精选、工银瑞信全球精选等全球类基金涨幅最大，而博时大中华亚太精选、嘉实海外中国股票、

　　华宝兴业中国成长、国投瑞银新兴市场等投资海外中国概念股的基金跌幅最大。QDII分散A股市场单一风险的功能的确存在，这在2009年8月以来来表现的越发明显， 但考虑到欧洲主权债券危机以及美国经济下半年可能再度下滑，建议在组合中保持低比例配置。

　　债券型基金：本期债券型基金平均上涨0.49%。富国优化增强C、富国优化增强B、富国优化增强A涨幅最大，按照复权单位净值增长率统计，分别上涨1.47%、1.45%、1.45%。鹏华信用增利B、鹏华丰收、上投摩根纯债B净值保持不变。本期唯一短债基金——嘉实超短债上涨0.04%。债券型基金收益相对固定、可以作为组合的低风险资产配置。

　　投资策略

　　众禄基金研究中心核心观点：经济企稳回升趋势渐明，人民币升值将缓慢进行，通货膨胀压力加大，新兴产业大发展和消费升级将是未来几年的投资主线。众禄基金研究中心认为目前股指处在上涨周期初期，爆发性上涨后易发震荡，但震荡不改中长期上涨趋势。

　　本周上证指数收于2978点，位于周均线下方48点处，较前一周2975点微涨3点，上证周成交额为11374亿，较前一周成交额11855亿减少4%，形态为高位平量震荡。(上周深证成指收于13367，1.08%；中小板指收于6979，4.16%)。本周上证波动区间为3073-2955，幅度为118点，较之前五个交易日波动幅度(110点)增加7%，震级缩小为3级(前一周为1级)。

　　本周上涨和下跌行业比为5：1，稀土永磁、太阳能、电子信息涨幅较大，均超过了8%，保险、银行、煤炭石油表现不佳，跌幅均超过1%。深沪个股上涨和下跌个数比为3：1，其中有12%的个股涨幅超过10%，有1只个股跌幅超过10%。个股算术平均18.34元，较前一周上涨3.85%，表现好于上证指数，上周A股流通市值为17.35万亿，较前一周上涨0.28%，上周小盘股表现好于大盘股。

　　10月25日至10月28日(上周前四个交易日)，开放式偏股型基金平均上涨0.78%，大于同期上证指数0.13%的涨幅，期间456只开放式偏股型基金收益率分布在4.08%和-2.22%之间，其中，华夏平稳增长涨幅最大，长城双动力表现不佳。分类来看，主动型中的股票型基金平均上涨0.85%，混合型基金平均上涨0.85%，债券型基金平均上涨0.49%；指数型基金平均上涨0.63%。

　　本周重要的消息有：基金公司三季报公布。本周股指高位震荡，波动区间为3073-2955，位于众禄指数预测范围3090-2920之内(上差17点，下差35点)。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间为3035-2920之间，市场重心上升至2995，比之前2980上升15点。根据众禄舆情指数跟踪系统的结果，本周末舆情指数为79，乐观情绪稍有下降，但仍在高位。

　　1、基金投资策略：积极策略，即高偏股型基金仓位、低债券型和货币型基金仓位。具体操作上，择基策略：选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金；择时策略：请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作。

　　2、新基金认购策略：最优新基金选择—华商策略精选(630008)：策略精选 灵活配置；

　　3、基金定投策略：“众禄定投红绿灯”--绿灯。

　　组合推荐

　　从本期表现来看，我们推荐的组合，成长型、稳健型、防御型收益率分别为0.96%、1.06%和0.75%，从下图看出，散的组合全部超越比较基准。嘉实服务、大摩资源优选、广发稳健增长等基金位居同类基金涨幅榜前列。

　　嘉实服务增值行业：嘉实服务增值行业在资产上的均衡配置以及灵活调整的风格使其中长期业绩表现稳健，虽然均衡，但其配置也有一条主线贯穿其中，那就是对消费、服务类个股的配置，该类资产在近期以及从中长期来看，都有不错的配置价值。

　　广发稳健增长：广发稳健增长在资源类个股的配置上向来是不遗余力，紫金矿业、中金黄金、盐湖钾肥从08年就出现在其配置当中，而09年中期以来，更是加大了该类个股的配置，中色股份、中金岭南、金钼股份、江西铜业、厦门钨业、广晟有色等等陆续出现在其配置中，这样的配置契合了当前的行情，这也为其带来不错的业绩，展望未来，在流动性充裕以及通胀预期下，资源类个股仍有较大的潜力，该基金是值得配置的品种。

　　大摩资源优选混合：大摩资源优选风格非常灵活，在仓位上动态调整，08年曾将仓位降至30%，09年又大幅增至70%以上，在行业配置上，也表现出跟随形势灵活调整的风格，08年将资产配置在食品、交运等防御型行业上，09年则明显转向地产、金融等进取性行业，10年初该基金仓位有所降低，资产上配置了电力、煤气，食品饮料，信息技术等行业，近期随着股指的攀升，该基金顺势而为的操作风格较为占优，业绩也得到大幅提升。

　　

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