银河证券 李兰

　　一周开基： 市场热点转换 基金业绩剧烈分化

　　上周上证指数上涨8.49%，深成指上涨7.17%，沪深300指数上涨9.31%。以股票为主要投资方向的基金净值整体微幅小涨。按照中国银河证券基金三级分类标准，纳入统计口径的207只标准股票型基金净值增长率平均上0.18%，72只偏股型基金平均上涨0.48%，59只灵活配置型基金平均上涨0.18%，53只标准指数型基金平均上涨8.73%。

　　上周股市大涨，市场风格特征显著，行业板块之间的分化非常严重。以金融行业为代表的大盘蓝筹崛起，中小盘股票持续回落，以有色、煤炭为龙头的周期性行业表现突出，而医药生物、食品饮料等防御类板块大幅下挫。市场的热点与今年前9个月发生了颠覆性的变化，而这一转变又来的极为突然迅猛，以基金庞大的资产规模，根本无法灵巧转身。因此体现在基金业绩方面，前三季度表现较差的基金时来运转，而之前表现较好的基金短期不得不承受剧烈的阵痛。基金之间的业绩剧烈分化，有涨幅超过10%的基金，也有跌幅近10%的基金，上涨和下跌的基金几乎各占一半。

　　整体来看，指数基金是这一轮上涨最大的受益者，特别是以大盘蓝筹和价值基本面投资为主的指数基金。上证180价值ETF、金融地产300指数、上证50ETF和超大盘20ETF分别上涨13.24%、12.57%、12.54和12.50%，涨幅居前。中小盘风格的中小盘ETF和中证500指数基金逆市下跌2.15%和1.60%，是少数几只下跌的指数基金。

　　一周封基： 杠杆封基走势强劲

　　26只老封闭式基金一周净值平均上涨0.36%，一周价格平均逆市上涨0.97%，平均折价率小幅回落，降至到11.87%。上周封基的净值分化显著，有15只上涨，11只下跌，其中博时裕阳上涨6.09%，长城久嘉下跌5.91%。今年以来表现较好的融通通乾、银河银丰、嘉实丰和等基金均有较大幅度的下跌，而前期表现不佳的南方开元、博时裕阳等基金相对涨幅较好。在价格方面走势分化也非常明显，大体上跟随净值波动，说明在市场风格剧烈转变过程中，投资者对不同基金投资风格特点的预判与实际基本一致。

　　创新封基方面，在市场大涨、风格特征显著的背景下，杠杆封基走势分化。其中，瑞福进取和同庆B一周净值分别上涨9.71%和8.65%，价格上涨10%以上，而估值进取净值逆市下跌了3.59%。固定收益特点的封闭债券基金价格走势相对疲弱，以富国天丰为例，净值小涨0.55%，而价格下跌0.62%。主要投资信用债的银华信用债券和招商信用添利债券一周净值大涨1.94%和2.03%。