众禄基金研究中心

　　众禄基金研究中心仓位测算结果显示，本期(2010-10-01～2010-10-15)样本内开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金)平均仓位自前期(2010-09-20～2010-09-29)79.22%下降4.4个百分点至74.82%。而2010年9月29日的仓位测算结果显示，样本内开放式基金平均仓位为79.22%，较前期增加1.33个百分点。

　　国庆期间，美元走弱、日元意外降息，及国内房产调控政策进入政策观察期等利好因素，推动市场大幅上涨。沪指6个交易日涨幅11.88%，沪深300更是大涨13.36%，而开放式基金此时逆势减仓，基金“乾坤大挪移”开始上演。根据众禄基金研究中心仓位测算的结果，开放式偏股型基金近期减仓迹象非常明显，在9月中旬基金开始大幅加仓，月底达到阶段高点后，本期仓位明显下降。

　　分类型看，本期股票型基金平均仓位为79.95%，较前期上升5.13个百分点，混合型基金平均仓位为68.55%，较前期下降3.61个百分点。根据众禄动态仓位的监测结果，351只偏股型基金中，有101只选择加仓，有241只选择减仓，选择减仓基金与选择加仓基金的比例超出2：1。同九月底相比，选择减仓的基金比例增加30%以上，显示基金在投资行为上的趋同与转折。

　　从基金产品来看，本期存在加仓迹象的主要有：金鹰红利价值、华夏蓝筹核心、农银汇理策略价值、农银汇理行业成长、华富竞争力优选、天弘永定成长、招商行业领先、泰信优质生活、华富策略精选、大摩资源优选、诺德成长优势、华夏成长等。本期存在减仓迹象的主要有：中欧新蓝筹、东吴新经济、华夏优势增长、融通内需驱动、嘉实增长、金鹰成份股优选、金元比联价值增长、民生加银品牌蓝筹、大成创新成长、大成财富管理2020、金元比联核心动力、鹏华精选成长、长信恒利优势等。从加减仓的个基特点来看，大部分前期表现突出的基金出现明显减仓，特别是前期小盘风格明显的基金，一定程度上说明在目前市场二八行情下，基金已开始了调仓动作。

　　从众禄基金研究中心主要关注的基金公司来看，绝大多数基金公司本期都选择了减仓。本期减仓明显的主要有：易方达、大成、东吴、南方、景顺长城、中银、兴业、信诚、嘉实、汇丰晋信、华夏、华安、信诚、融通、鹏华、银华等。本期存在加仓明显的主要有：华富、招商、天治、泰信、申万巴黎。从各个基金公司的规模、加减仓幅度等方面分析，各规模的基金公司均出现较多的减仓基金， 小盘股历时一年多的行情，使得前期80%的基金风格明显偏向小盘，此时，各基金公司步调一致的减仓表明目前基金公司对后市行情的走势存在较高的一致性判断。

　　国庆以后，上证指数及大盘股的高涨激发了市场热情，上证指数从2573已经迅速攀升到2971，未来涨升空间还有多少，来自公募基金的力量有多大呢？未来公募基金的助力一方面来自现有存量资金从小盘股到大盘股的转移，另一方面就是新增资金的注入。仓位测算显示，基金已经开始了调仓动作。另外，从新增资金来看，9月份共有13只新基金成立，新发基金募集305.75亿份，如果剔除2只QDII基金，也有291.52亿份，这种募集规模超越了前几个月的平均水平。截止到10月15日，10月已经公告成立加上发行的基金共11只，如果按照上月23.52亿份的单只基金平均募集规模，10月公募基金的新增资金最少有258亿，基金募集规模的回升，不仅表明目前市场情绪的乐观，而且稳定的资金来源有利于减少大盘的波动，锁定下跌空间。