⊙国都证券 姚小军

　　受假日因素的影响，过去的7个交易日被分隔在3个交易周中，在这7个交易日中，根据国都证券研究所测算，341只开放式偏股型基金(不包括指数型基金)的平均仓位小幅回落，较9月17日下降了1.11个百分点，下降至80.37%。由于在此期间主要股指都有不同程度的上涨，因此剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体不仅也表现为主动减仓，且主动减仓1.80个百分点。虽然在过去7个交易日中，基金的仓位水平整体出现了下降，但仍然在80%以上，处于近几个月的高点附近，从这个角度来看，基金对后市的看法仍然相对乐观。

　　从过去7个交易日基金主动性调仓幅度的分布情况来看，选择减仓的基金占比超过了7成，且有相当比例的基金减仓比例相对较大。只有26.4%的基金选择了主动加仓，其中加仓幅度在0%～3%之间的基金占比为13.8%。此外，分别有5%和7.6%的基金加仓幅度在3%～5%之间和5%以上。与此同时，有73.6%的基金选择主动减仓，其中减仓幅度在0%～3%之间的基金占比为37.2%，此外分别有13.5%和22.9%的基金减仓幅度在3%～5%之间和5%以上。

　　从上周末的仓位分布来看，仓位在90%以上的超高仓位基金数量下降明显。与此同时，仓位在60%-70%、70%-80%和80%-90%的基金数量则有不同程度的上升，而其他仓位水平的基金数量变化不大。

　　按晨星基金类型划分，股票型、激进配置型、标准配置型以及保守配置型基金的平均仓位分别为86.16%、81.69%、69.81%和34.83%，分别主动性减仓2.34、0.74、1.95和-1.15个百分点。

　　按WIND投资类型划分，各类型基金也以主动减仓为主，其中，普通股票型基金和平衡混合型基金的平均减仓幅度相对较大，分别达到了2.33和1.56个百分点。

　　将基金按最新公布的净值规模大小排序，我们将基金分为大、中、小规模基金(各占1/3)。在过去的7个交易日中，大规模基金的平均仓位为82.53%，较9月17日主动减仓2.49个百分点；中规模基金的平均仓位为80.75%，较9月17日主动减仓0.96个百分点；小规模基金的平均仓位为77.81%，较9月17日主动减仓1.96个百分点。

　　根据测算，目前晨星5星级、4星级、3星级、2星级和1星级的基金平均仓位分别为75.67%、79.28%、82.34%、81.78%和78.47%，分别较9月17日主动减仓1.17、1.43、2.36、1.37和1.44个百分点。

　　上周60家基金管理公司中，只有15家基金以主动加仓为主，较9月17日下降了41家，其中12家基金的主动加仓幅度在0至3个百分点之间，此外还有3家基金的主动加仓幅度在5个百分点以上。与此同时，有45家基金以主动减仓为主，其中30家基金的主动减仓幅度在0至3个百分点之间，此外，还分别有8家和7家基金的减仓幅度在3至5个百分点之间和5个百分点以上。

　　就管理资产规模最大的六大资产管理公司而言，在过去的7个交易日中，六大基金公司仓位1增5减，只有博时选择了主动加仓，而其他5家基金公司均选择了主动减仓，其中易方达和广发的减仓幅度相对较大。