基金节前加了什么仓

　　临近长假，一些私募基金将仓位进行了减持。但与私募基金相反，根据最新数据统计显示，公募基金却一致增仓。

　　市场窄幅运行，加上对后市无大行情的判断，使得基金增减仓的意愿也不甚强烈，多数基金选择微幅加仓。在测算的所有样本非指数股票型和混合偏股型开放式基金中，整体仓位在上周基本无多大变化，监测到主动性仓位上调0.35%，在包含持股市值变动后整体仓位上升0.05%至78.63%。根据测算，近一月以来，虽然基金整体调仓幅度都较小，但是主动加仓占据多数。

　　那么，基金节前的仓位水平到底如何，它们的加仓行为又说明了什么呢？

　　基金节前微幅加仓，青睐中盘个股

　　在测算的60家基金公司中，有48家出现了主动性的仓位上调，平均幅度为0.88%

　　理财一周报记者/蒋颖博

　　老刘是一家非阳光私募的管理者，他目前掌管着约6000万元的资金。本周三(9月29日)，他将原本90%的仓位降至了40%，周五，他远赴意大利探望在那留学的女儿，顺便也在这个国庆长假给自己好好放假。

　　“本次的国庆长假来得有点妖，除了10月8日，有9个休市日呢。”老刘告诉记者，“我对于节后行情还是偏谨慎，但还是要保持一定仓位，否则会失去盘感。”

　　与老刘相同，在记者接触的一些私募基金里，都将仓位进行了减持，但与私募基金相反，根据最新数据统计显示，公募基金却一致性增仓，那么，基金节前的仓位水平到底如何，他们的加仓行为又说明了什么呢？

　　多数基金选择微幅加仓

　　齐鲁证券的测算结果显示，临近长假，市场窄幅运行，加上对后市无大行情的判断，使得基金增减仓的意愿也不甚强烈，多数基金选择微幅加仓。在测算的所有样本非指数股票型和混合偏股型开放式基金中，整体仓位在上周基本无多大变化，监测到主动性仓位上调0.35%，在包含持股市值变动后整体仓位上升0.05%至78.63%。根据测算历史数据，近一月以来，虽然基金整体调仓幅度都较小，但是皆为主动加仓占据多数。

　　在仓位区间的分布上，股票型基金在上周基本无变化，混合型基金中，处于70%～80%仓位区间的基金数目减少，而处于80%～90%仓位区间的基金数目略微增加。

　　股票型和混合型基金仓位分别主动上调0.41%和上调0.25%，包含持股市值变动后仓位分别增加0.14%和减少0.09%，最新仓位分别为82.52%和72.72%。晨星五星基金主动性下调仓位0.01%，晨星四星基金主动性上调0.41%，晨星三星基金主动上调0.48%，晨星其他星级(零到二星)主动上调0.20%。按基金规模分类，小型基金主动上调幅度最大，达0.59%，中型基金主动仓位上调0.45%，大型基金监测到主动仓位上调0.33%。

　　在测算的60家基金公司中，有48家出现了主动性的仓位上调，平均幅度为0.88%，而剩余的12家监测到有主动性仓位下调，平均幅度为0.80%。其中监测到主动上调幅度最大的为金鹰基金管理有限公司，幅度达5.56%，而主动下调幅度最大的为信诚基金管理有限公司，幅度达2.96%。

　　另外，根据国都证券研究所测算，341只开放式偏股型基金(不包括指数型基金)的平均仓位在上周快速上升，较前一周上升了1.86个百分点，上升至81.48%，这也是基金平均仓位自今年5月份以来首次回升至80%以上。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体也表现为主动加仓，且主动加仓2.08个百分点。

　　从仓位分布来看，仓位在90%以上的超高仓位基金数量上升明显，与此同时，仓位在60%～70%和70%～80%的基金数量则有不同程度的下降，而其他仓位水平的基金数量变化不大。

　　国都证券还表示，在60家基金管理公司中，有56家基金以主动加仓为主，较前一周增加了31家，，其中37家基金的主动加仓幅度在0至3个百分点之间，此外分别有15家和4家基金的主动加仓幅度在3到5个百分点之间和5个百分点以上。与此同时，只有4家基金以主动减仓为主，其中3家基金的主动减仓幅度在0至3个百分点之间，此外，还有1家基金的减仓幅度在5个百分点以上。

　　寻找中盘个股的机会

　　“基金经理都休假去了，仓位上目前没有什么变化吧。”这是从一家深圳大型基金公司内部人士处得到的回答。

　　理财一周报记者对多家基金公司调研后发现，虽然基金的仓位整体处于加仓，但个别基金的仓位没有变化。

　　“我们的仓位保持在85%左右，没有出现什么变化，”上海一家中外合资基金的市场人员告诉记者。“我们重在选股，没有特别大的调整。”

　　上海另外一家中型基金公司的内部人士也告诉记者，“我们基本上是结构调整为主，仓位都没怎么变动过，再说我们之前的仓位就挺高的。”

　　当然，也有基金的仓位变动并不是固定的增减，一位排名前20的基金公司的内部人士告诉记者，“我们公司前一段时间仓位普遍较高，中秋节前我们减少了点，本周我们又开始加了，但是我们节奏很快，现在行业普遍仓位可能都在90%，低的也有85%。”

　　一位近期业绩排名靠前的基金经理向记者透露，“我们对整体的仓位结构做了一些调整，可能在国家看好的一些我们都布了一些，加仓的因素是由于预期。但是预期这东西就是说长远，或者说你比人家研究是不是更深入。比如一个概念，大家预期一块钱，我研究是一块二，一块钱的50倍和一块二就变40倍。这是主要加仓的原因。”

　　那么基金公司有没有加仓呢，一位深圳的基金经理助理向记者透露：“我们还是加仓。为什么加仓呢？现在减仓可能意味踏空，加仓，也有风险，但更多的是调仓吧，减一些估值很高的小股票，加一些市值较大、估值较低的个股。当然，对于大盘蓝筹，譬如金融和地产，由于受政策影响，我们暂时不会碰，目前还是寻找一些中盘个股的机会。”

　　“我们目前要找的是一些三季度业绩好的股票，估值也算合理的，譬如软件类，消费类，汽车配件类，从我们研究员的角度来看，某些行业还是相当有投资价值的。”该基金经理助理透露。

　　一位基金业内人士解释了基金加仓的原因，“目前基金的仓位都比较高，虽然大盘没有什么机会，但是个股的机会还是很多的，其实，乐观的基金经理觉得很多好股票可以买，而悲观的基金经理会倾向于大盘股，当然，大盘不涨，还是大家对于金融和地产的忧虑，你看，房价又开始涨了不是，排队买楼又出现了不是，这很可能引起新一轮调控。另外，地产金融估值再低，也受到压制。当然，大跌的情况不太可能出现，但涨的动力也没有，虽说估值低，但拿着也没意思。”

　　节前加仓意味着什么

　　对上周基金加仓的行为，基金界人士解释说，未来一段时间，区间震荡是大概率事件，从整体估值看，市场仍处于低估值区域，下跌空间有限，但从基本面等方面看，也难有向上大幅反弹的动力，所以，结构性行情格局仍将延续。

　　国都证券研究员姚小军认为“基金逆势做多在一定程度上表明基金认为股指向下调整的空间有限，对后市还是相对乐观。”

　　从基金主动性调仓幅度的分布情况来看，有83.6%的基金选择了主动加仓，其中加仓幅度在0%～3%之间的基金占比为47.2%，此外，分别有15.8%和20.5%的基金加仓幅度在3%～5%之间和5%以上。与此同时，只有16.4%的基金选择主动减仓，其中减仓幅度在0%～3%之间的基金占比为11.4%，此外分别有2.3%和2.6%的基金减仓幅度在3%～5%之间和5%以上。上周选择加仓的基金超过了八成，如此较为一致的仓位调整行为在今年还是较少出现。

　　此外，国都证券还注意到，上周选择大幅加仓的基金占基金总数的比例也较高，说明上周主要股指的大幅调整使得相当数量的基金认为风险已经得到较为充分的释放。