访深圳市明华信德投资管理有限公司总经理陈明贤

　　私募排排网：您目前的仓位情况怎样，节前您是选择加仓还是减仓操作，为什么要这样操作？加仓看好哪些机会(如果加仓)？减仓哪些板块(如果减仓)？

　　陈明贤：我们目前的仓位保持在七成以上，节前和节后一周的市场或仍将面临短期的震荡整理，但十月中下旬到十一月底将面临一波大的市场行情，我们将在适当的机会选择加仓。目前看好的板块主要包括传统行业的医药、商业连锁等，新兴产业方面长期关注新能源和LED板块。

　　私募排排网：您怎么看待“国庆概念股”的投资机会？

　　陈明贤：对于“国庆概念股”中的旅游板块，我们比较看好，长期来看，其中蕴涵的投资机会比较明显。短期来看，国庆节前后可能面临一些短线的交易性机会，上涨的持续性有待观察，目前采取观望的投资策略。

　　私募排排网：您认为影响节后市场走势的因素包括哪些？四季度行情将怎样演绎？

　　陈明贤：对于节后的市场，我们认为宏观政策方面的影响是首当其冲的。从四季度的经济数据和企业数据来看，尽管较三季度出现同比下降明确，但经济增长和企业盈利超预期的可能性较大。

　　另外，十月将召开的中共十七届五中全会，研究关于制定“十二五”规划的建议；十一月中下旬将迎来中央经济工作会议，新一轮规划的主基调将确定，这都对市场将形成一定利好，因此我们对四季度的行情表示乐观。

　　私募排排网：你认为后续货币政策、人民币升值和地产政策等宏观经济政策可能会有哪些变化，其对市场的影响你怎么看？

　　陈明贤：随着9月末市场陷入调整，市场对未来政策面的担忧也越来越多，加息的预期也不断升温，我们认为国庆期间或者短期内不存在加息的可能。从货币管理层面来看，加息是和升值同步进行的概率较小，目前，人民币升值的步伐已不断加快。

　　地产的宏观调控在未来一段时间将成为常态，但政策加码可能性较小。近日管理层对房地产的调控言论持续不断，关键性的手段却迟迟没有出台，我们认为，投资者对地产调控的预期已经较充分，虽然投资者短期内仍要重视地产板块的投资风险，但对整体市场的影响将逐步减弱。

　　人民币升值从宏观层面来看，或将影响经济下行，但却为海外热钱流入A股市场带来利好。同时，人民币升值，航空、造纸等板块受益最大，对金融地产也形成一定利好。

　　私募排排网：数据显示，国庆节后两市共有涉及341只个股的3946.48亿股限售股解禁，创下股改以来季度解禁规模的历史峰值，尤其是创业板的大规模解禁，对市场的影响怎样？

　　陈明贤： 限售股解禁对市场会有一定影响，但四季度的行情走势关键还是看政策取向，而对于创业板的首次解禁高峰，主要对个股的利空或比较明显，我们不看好目前估值和涨幅都相对较高的创业板。