银河证券 李兰

　　一周开基： 成长风格盖过价值投资

　　上周上证指数下跌2.42%，深成指下跌2.80%，沪深300指数下跌2.43%。以股票为主要投资方向的基金净值整体小幅下跌。按照中国银河证券基金三级分类标准，纳入统计口径的201只标准股票型基金净值增长率平均下跌1.28%，72只偏股型基金平均下跌0.94%，58只灵活配置型基金平均下跌1.30%，52只标准指数型基金平均下跌2.51%。

　　在持续了一个半月的震荡之后，上周在权重股的带动下，市场指数出现了较大幅度的下挫。以各类价值、基金面为主题的指数基金领跌，成长风格的中小盘指数相对跌幅较小。其中，华宝兴业上证180价值ETF、银河沪深300价值指数和嘉实基本面50指数(LOF)分别下跌3.61%、3.41%和2.93%。主动投资的股票方向基金业绩分化依然显著，嘉实、融通、华商、景顺长城等公司旗下基金业绩表现较好。

　　QDII基金是上周除货币基金以外唯一上涨的基金类型。受港股等海外市场大涨的影响，截至上周四，15只纳入统计的QDII基金平均上涨0.72%，其中上投摩根亚太优势、国泰纳斯达克100指数、银华全球优选分别上涨1.78%、1.29%和1.11%。今年以来，QDII基金净值平均下跌3.56%，与A股市场的股票方向基金业绩基本一致。

　　一周封基： 传统封基逆市上涨

　　26只老封闭式基金一周净值平均下跌1.01%，一周价格平均逆市上涨1.25%，平均折价率由上两周的18.26%迅速回落到15.30%，除嘉实泰和之外，其余25只基金的折价率均有不同程度的缩小。在价格走势上，全部26只基金均逆市上涨，华安安信、南方开元、易方达科瑞、融通通乾等基金涨幅在2%以上。在净值表现上， 嘉实泰和等4只基金逆市走高。整体来看，由于高折价形成的安全垫使得传统封基走出独立行情。

　　创新封基方面，新成立的2只封闭债基尚未上市，而已上市的3只封闭债基大幅跳水，溢价率下降。银华信用、招商添利、富国天丰一周价格分别下跌1.72%、1.52%和1.22%。其中，银华信用的溢价率最低，不到1%，而富国天丰的溢价率依然高达3.66%。与此同时，分级基金的低风险优先级长盛同庆A和国泰估值优先亦微幅下跌，溢价率也呈回落态势。