□壹私募网研究中心 陈尚淮
在历经了2008年净值大幅缩水的惨痛和2009年踏空小牛市的无奈后,阳光私募界的“草根派”今年表现抢眼,尤其是近几个月以来更是异军突起。
壹私募网研究中心数据显示,段焰伟管理的鼎辉1号以20.21%的绝对收益摘得8月份的桂冠,常士杉执掌的世通1期则以20.04%屈居次席,这是8月份中仅有的两个私募基金收益率超过20%。而在8月阳光私募排行榜单上,前100位的私募基金中有16只属于草根派,而且排名相当靠前。
不仅如此,如果我们将时间再往前推移三个月,这些草根派私募更加抢眼,占据了前100位中的23席,段焰伟的鼎辉1号依然是占据榜首位置,林园的林园系列、李雅非的红山系列和有着“三秦股神”之称阮杰的鑫鹏1期等。而在近半年的私募排名中,草根派也占据了22席。其中,慧安投资的沈一慧、杰凯1期的梁钢、永圣慧远的杨永兴等都榜上有名。对于投研等各方面都几乎处于弱势的民间派而言,这是一个了不起的成就。
今年以来,草根派打破了阳光私募以往公募、券商派轮流坐庄垄断排名的现状,他们的崛起到底有什么启示?这些民间高手究竟有什么秘密武器?
通过对上述私募领军人物的分析,他们的一个共同特点就是都属于技术交易型选手,投资策略大多为通过精选个股,以高频交易来获取收益,其操作手法为波段操作,讲求快进快出,从而实现净值短期滚动复利增长。
例如,世通常士杉的投资理念是“价格为先、波段操作”,并不认同长期持有。其管理的世通1期,截至今年9月3日,基金净值已经达到0.9349元,近3个月增长26.34%,近6个月更是增长了62.99%,这一成绩足以让众多的私募同行望其项背。
这样的操作策略,在近期的行情中可谓相当对路。今年以来,虽然股指跌幅较大,但中小盘个股涨幅巨大,而大盘于7月开始强势反弹以来,市场基本处于横向震荡调整。市场机会无处不在,稀土永磁、新能源锂电池、生物医药、亚运概念等板块连续飙升。“吓死胆小的、撑死胆大的”的特征暴露无遗。这非常适合交易型选手的胃口。
此外,虽然近两年来阳光私募扩张异常迅速,但民间派的局限和隐蔽的过往业绩却成为其产品和规模扩张的路障。不仅基金规模非常小,“独根草”现象也非常普遍。比如,世通投资、鼎陶朱辉和鑫鹏投资等旗下都只有一个产品。
不过这种劣势反而也成为“船小好调头”的优势,在震荡行情中优势就凸显出来。相比之下,阳光私募界其他类型的私募管理人,因为出身和业绩,大多进入疯狂的扩张期,其业绩不免受到影响。
草根派私募近期的靓丽业绩,吸引了市场无数的眼球。那么,投资者该如何对待呢?
壹私募网研究中心认为,其“疯狂的背后”隐藏着众多的有利因素,草根派私募基金大多存在“业绩不稳定,看天吃饭”的现象。通过对世通1期历史净值分析,该基金在2008年的熊市中亏损接近60%,虽然近期大幅上涨,但净值依然未能实现回归。鑫鹏1期不到3年时间中,截至8月份数据,累计亏损高达66.81%。
此外,相对于公募派和券商派相比,民间派的管理制度和风控能力还存在一定的差距。因此,我们应该谨慎理性地看待这一群体,切勿盲目追捧。
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