近日，我国8月CPI(居民消费价格指数)公布，同比上涨3.5%，创22个月以来新高。据业内人士计算，这意味着1万元存1年贬值125元。也就是说——负利率时代来了！

　　存款负利率，使人们对所持财富进行再分配的意愿更加强烈。但不可忽视的是，投资渠道正在减少。买房子？政策并不鼓励。买股票，面对近两千只股票和上窜下跳的大盘，普通投资者一头雾水。在这种情况下，更稳健、能获得较存款利息更高收益的债基，已越来越火。

　　如本月1日，债券基金富国汇利和华富强化一日售罄。业绩良好是债基受欢迎的重要因素，据wind数据统计，今年以来截止9月13日混合债基(二级)的平均收益超过5.5%，位于首位的长盛积极配置更是超过12%。

　　1 创新助债基热销

　　其实，富国汇利和华富强化的热销，仅仅是今年债基受欢迎的一个侧面。统计显示，截至本月2日，今年共新发行了7只债基，平均募集规模为38.11亿份，远高于股基。

　　最近发行的债基多为创新封闭基金，如于本周开始发行，原定于下月结束发行的信诚增强收益债券基金，发行首日即吸引近20亿资金的认购申请，而其募集上限不过30亿元，正因为如此，该基金也有望提前结束募集。

　　据了解，信诚增强投资于信用债券的资产占基金固定收益类资产的比例不低于50%，拟任基金经理王旭巍此前曾执掌华宝兴业宝康长达6年，在那期间，该债基单位净值增长率为72.39%，在5只可比的同类型基金中排名第2。

　　业内人士分析，富国汇利、华富强化和信诚增强均为创新基金，在合同生效后一定时间内采取封闭式运作，同时在交易所上市，投资者可通过二级市场交易基金份额。这既保

　　证流动性，又满足了基金的封闭操作优势。封闭债基投资范围更广、策略更自由，有利于基金经理回避流动性管理而专注于组合收益水平，如更为主动地配置高收益债券品种，更加灵活运用杠杆及各种衍生工具进行无风险套利，提高组合的收益。

　　至此，目前市场已经有封闭期1-5年不等的6只封闭式债券基金，这标志着创新封闭债券基金已经步入快速发展期。

　　2 收益并非软肋

　　以前，谈到债基的优势，更多讲到的是其安全稳健性。然而，近几年股市的大幅震荡，令投资者意识到，债基的收益性也不错。

　　截至本月13日，沪指下跌17.96%。而据记者初步统计，目前我国股基和积极配置型基金共389只，其中截至本月13日，今年以来回报超过10%的不过10余只，回报为负的却比比皆是。相对之下，债基的业绩

　　却还不错。如长盛积极基金今年来以12.11%的净值增长率名列同类基金首位，近一年收益率高达18%，位居全部债券基金榜首。

　　“在未来的投资中，绝对收益和分享中国经济成长收益，将是我们的主要投资依据。”长盛积极基金经理蔡宾表示。

　　然而，利率的持续走低，一定程度上还是会影响债券的收益，债基能否延续这种好业绩呢？对此，蔡宾认为，受管理层的大力提倡，债券市场特别是信用债券市场，将在市场规模、创新产品、流动性等方面迎来巨大发展机遇。当然，近期政策面走势对于债市作用略有偏空，综合来看应该维持较低久期，保持足够的流动性，寻找对波段性投资机会的把握。他还表示，目前的市场结构为转债市场孕育了很好的潜在投资机会，未来将给投资者带来很好的回报。

　　3 如何选择需思量

　　那么，投资者该如何选择适合自己的债券型基金呢？

　　业内专家建议，根据其投资范围的限定，债基可细分为三类，按照只投资债券、可以投资新股申购和可以投资二级市场股票，可将债券基金分为纯债基金、一级债基和二级债基。

　　而近年又出现了创新债基，其与传统债券基金有两个重要区别，一是封闭，二是分级。封闭是指在一定的存续期间内，不接受申购和赎回，基金规模保持不变。分级则是采用结构化产品分级技术，通过对基金份额进行风险收益的重构，将基金份额分成具有不同风险特征的基金份额等级，从而满足投资者更为细化的投资需求。分级产品的核心是不同类型份额享有的投资收益分配权不同。

　　不过，无论封闭还是分级，都只是运作方式和收益分配模式的变化，并不改变债券基金的投资策略和投资模式，投资者可根据自身的风险偏好来进行投资。

　　华西都市报记者朱雷