□晨报记者 李锐

　　8月份CPI再创新高，而对两类基金来说可能是个好消息。日前，国家统计局发布8月份宏观经济数据，其中最受关注的CPI(居民消费价格指数)同比上涨3.5%，创下22个月以来的新高。对此，基金可谓喜忧参半。在忧虑宏观调控政策收紧的同时，部分基金可能会受益于良好的经济数据。

　　农产品价格推高CPI

　　对于CPI的走高，多家基金表示之前已有预期，因为农产品价格近期涨幅较大。其中，大成基金指出，8月CPI继续走高，主要原因是食品中的蔬菜、猪肉和鸡蛋价格大幅度上涨，而上述三项在CPI中权重达10%。此外，国际市场上的农产品价格持续上涨也会一定程度上影响我国的物价走势。另一方面，货币和信贷增长的反弹可能也起到了推波助澜的作用——8月份发放的贷款约为人民币5000亿元，如果政府严格坚持全年人民币7.5万亿元的信贷目标，那该数据则已突破预期。

　　同样，泰达宏利基金公司也认为，CPI和PPI数据符合预期，其中CPI数据上升主要是部分农产品价格上涨导致。而大成基金预计，CPI可能会持续创新高，但保持在高位会是大概率事件。

　　加息预期再次增强

　　其实，CPI的高企不过是表面想像，更深层次的忧虑是，宏观调控政策收紧的可能性在增大。就此，大成基金承认，在通胀压力依旧很大，房地产成交价格高位徘徊的情况下，调控政策放松的可能性大幅降低。大成基金指出，加息一般是要综合考虑宏观经济形势与流动性的关系，所以很难由CPI创新高直接得出加息结论，但央行要处理好调整经济结构和管理通胀预期的关系，可能会进一步出台信贷调控政策。

　　而上投摩根则认为，8月数据较大程度打消了经济“二次探底”的担忧，而且随着经济走稳和物价维持高位，使紧缩性政策的担忧加重。近期需要看经济的中期走向，其中关键变量：CPI明显回落需要等到10月以后，而房地产市场房价是否能稳定下来也需要一段时间的观察。同样，泰达宏利、汇丰晋信等公司也表达了类似观点。

　　两类基金有望受益

　　而在CPI持续居高不下的情况下，哪些基金值得投资者关注呢？显然，至少有两类基金有望受益于经济数据，即消费类主题基金和今年持续火爆的债券基金。

　　首先，消费类主题基金，顾名思义重点投资“大消费”类股票，而在“大消费”板块中，农产品行业的地位举足轻重，这在近期的市场行情中也得到了证明。正是由于农产品板块的持续上涨，吸引了以众多基金为主的机构投资者进驻，推动了大盘行情的连续上扬，而消费类主题基金也是近期市场反弹的“佼佼者”。

　　其次，就是债券基金。理由很简单，CPI居高不下，会引发宏观政策收紧的忧虑，而如果信贷政策收紧，银行资金出口减少，那会推动债券市场稳步上扬，为债券基金带来投资机会。华富收益增强基金经理曾刚昨日表示，如果加息，从短期来看，利率的提升会导致现有债券市场价格的下降，但会对新的债券基金比较有利，而从中长期来说，加息使得新债券的收益率提高，对债券基金来说是好事。从目前市场情况来看，“一级债基”(打新股)无疑是较好选择。