众禄基金研究中心

　　推荐策略：

　　8月份多空双方势均力敌，市场风格差异巨大，中小板疯狂、大盘股下跌，银行、保险、券商创出新低，多方集中优势兵力在中小板发威，空方大肆做空银行、保险、券商等大盘股，结果以多方小胜收官。展望9月，由于多空双方交战为二线作战，这种风格差异还将延续，股指波动空间相对有限，个股则会冰火两重天。众禄基金研究中心认为由于政策、经济、外部等存在一定的不确定，此次反弹的高度和时间仍有待观察，继续维持中长期处于调整阶段的判断，由于指数和风格差异日益加剧，市场面临方向选择，建议投资者保持谨慎和进退有度。

　　组合推荐：

　　成长型：华商动态阿尔法(30%)、中银中国(30%)、大成债券AB(30%)、华夏现金增利(10%)

　　成长型投资者对预期收益率要求较高、期望能够获得资金的长期增值，为高收益往往进行积极而主动的投资，同时在心理上能够承受基金收益较大幅度的波动，风险承受能力较强，且资金充裕没有短期流动性不足的后顾之忧。因此比较适合投资成长型的基金品种。

　　稳健型：嘉实增长(40%)、大成债券AB(20%)、中银稳健增利(20%)、华夏现金增利(20%)

　　稳健型投资者既不愿意太激进、也不愿意过于保守，他们希望在承担适当风险的前提下获取一定的收益，在保持一定的流动性的前提下实现投资收益的长期稳定增长。由于不愿或不能承受较大风险，所以可以将大部分资金配置稳健型的基金品种，小部分资金配置成长型的产品。

　　防御型：中银中国(30%)

　　中银稳健增利(40%) 华夏现金增利(30%)

　　防御型投资者在投资方面比较谨慎，他们对未来的收益要求并不高，同时也要求所承担的风险处于较低的水平，且对短期流动性要求较高，此类投资者适合将资金投资于预期风险和收益较低且投资风格稳健的基金品种。

　　推荐理由：

基金代码	基金名称	基金类型	最新净值(元)	最新规模(亿份)	近一年收益率( %)	众禄基金评级	基金经理
090002.OF	大成债券 AB	债券	1.07	2.15	9.45	关注	王立
630005.OF	华商动态阿尔法	混合	1.07	26.78	--	--	梁永强
003003.OF	华夏现金增利	货币	1.00	103.40	1.92	--	曲波
070002.OF	嘉实增长	混合	4.88	10.26	31.59	推荐	邵健
163806.OF	中银稳健增利	债券	1.12	19.18	13.78	推荐	奚鹏洲 ,李建
163801.OF	中银中国精选	混合	1.72	16.84	22.55	推荐	吴域 ,孙庆瑞

　　嘉实增长：该基金操作风格灵活，规模较小，从历史操作来看，更善于把握震荡格局下的结构性行情。其产品主要特点有：投资于长期成长的中小盘股；历史熊市里依然具备优秀业绩；投资稳定性高，波动性小、换手率较低。机构投资者占绝对多数，且长期持有，基金的赎回量极小。而从其近期资产配置来看，医药生物、信息技术等都是比较契合形势的行业。 

　　华商动态阿尔法：该基金成立于2009年底，成立之初在风格上较为平衡，而随时行情的发展，该基金的配置偏向于中小盘风格，在具体资产配置上，该基金从最初的注重估值和热点，逐步转向契合经济结构调整大趋势的方向，其重点配置的行业：机械设备、信息技术、医药生物都具有较大的发展空间。可以看出，该基金调整灵活，对行情把握到位，且规模适中，是适合于在震荡市场中配置的品种。

　　中银中国：该基金的投资特点是稳健而灵活，仓位基本维持在中等水平，行业和个股配置分散，同时在不同市场形势下，灵活调整资产配置。这使其业绩持续表现稳健，07年9月以来、08年股指调整形势下以及08年底股指反弹以来，该基金业绩表现均位于同类基金中上水平，尤其是在09年以来股指震荡调整的市场形势下，该基金表现出良好的风险控制能力和市场把握能力，其业绩跃升为同类基金前10%。

　　中银稳健增利：该基金是一只打新类债基，对股票配置较少，相对风险控制较好，中长期表现出较高收益、较低风险的特征。在具体券种上该基金调整较为灵活，对各阶段形势把握较好。

　　大成债券：大成债券基金是一只打新类债基，不直接通过二级市场购买股票，同时该基金在资产配置上，几乎没有配置可转换债券，这有助于降低来自于股市的风险，其重点配置的券种为金融债，同时根据形势的不同，增减企业债的配置，从其以往操作来看，较好的把握了形势，同时对风险控制较为到位，对于组合中配置了较多偏股型基金的投资者来说，该基金是分散组合风险的较好品种。

　　华夏现金：货币市场基金具有风险低、流动性好的特点，适合于厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资或现金管理，但同时要注意，货币市场基金的收益也较低，并不是长期投资的理想工具，将其配置在组合中主要是从组合流动性因素来考虑。由于货币型基金之间差距不大，因此我们主要关注其今后转换的需要，考虑基金公司的投研实力和旗下产品线是否完善的因素，华夏现金是较好的投资品种。

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