投资要点：

　　8月份，A 股市场在2600 点上下窄幅震荡，呈现出明显的深强沪弱现象，沪指月涨幅仅0.05%，而深成指涨幅5.13%，小盘股、题材股估值仍居高不下，概念股和微利股表现也领先绩优股，而大盘股也并没有像大家期盼的那样有强势表现，但短期内大盘股下跌风险不大，市场的格局未发生明显扭转，在短期内维持了一个相对平衡的状态，估值修复行情不了了之。

　　8月，由于股指在震荡中摇摆不定，基金收益率较上月有明显下滑，开放式股票型基金月收益率4.53%，小规模基金灵活的优势明显显现，在8 月份收益率领先。

　　分公司来看，8 月份平均收益率较7 月分化更加明显，月平均收益超过10%的仅有3 家公司，分别是天弘、天治和泰信基金，其中，天治和泰信基金连续两个月平均收益超过10%，而上月业绩领先的光大保德信、国联安、新华等公司业绩则被反超。

　　混合型、债券型以及封闭式基金也均获得正收益，但封基表现明显落后，二级市场仅上涨1.12%，同时落后于净值表现，因此折价率也有所回升，而仅QDII 基金平均收益率为负。这主要是由于美国就业和消费转弱，以及欧元区经济增速放缓等因素影响，使得上月标普500 跌幅较大，同时，恒生指数也表现不佳，因此拖累QDII 业绩。

　　1.基金投资回报情况

　　8月份，A股市场在2600点上下窄幅震荡，呈现出明显的深强沪弱现象，沪指月涨幅仅0.05%，而深成指涨幅5.13%，小盘股、题材股估值仍居高不下，概念股和微利股表现也领先绩优股，而大盘股也并没有像大家期盼的那样有强势表现，但短期内大盘股下跌风险不大，市场的格局未发生明显扭转，在短期内维持了一个相对平衡的状态，估值修复行情不了了之。

　　8月，由于股指在震荡中摇摆不定，基金收益率较上月有明显下滑，开放式股票型基金月收益率4.53%，小规模基金灵活的优势明显显现，在8月份收益率领先。

　　分公司来看，8月份平均收益率较7月分化更加明显，月平均收益超过10%的仅有3家公司，分别是天弘、天治和泰信基金，其中，天治和泰信基金连续两个月平均收益超过10%，而上月业绩领先的光大保德信、国联安、新华等公司业绩则被反超。

　　混合型、债券型以及封闭式基金也均获得正收益，但封基表现明显落后，二级市场仅上涨1.12%，同时落后于净值表现，因此折价率也有所回升，而仅QDII基金平均收益率为负。这主要是由于美国就业和消费转弱，以及欧元区经济增速放缓等因素影响，使得上月标普500跌幅较大，同时，恒生指数也表现不佳，因此拖累QDII业绩。

　　2. 新发行基金及基金分红情况

　　8月新发基金12只，较上月基本持平。其中，股票型基金4只，混合型、债券型基金各1只，指数基金2只，QDII基金4只。但从募集规模上来说，较7月有明显回升，8月新成立的基金总共募集328亿份，是7月的2倍多，其中，工银瑞信双利受到投资者热捧，募集规模达到140亿份。

　　3.组合推荐

　　我们预计9月份，市场仍将持续震荡态势，有可能将8月的平衡状态打破，在经济数据反复、海外复苏乏力等多因素作用下，存在一定调整压力，与上月策略一致，我们仍建议投资者保持谨慎，配置上，本月推荐组合与上月保持一致。

　　表：9月推荐组合

基金简称	基金经理	基金类型
兴业社会责任	傅鹏博	股票型
东吴进取策略	王炯、朱昆鹏	混合型
金鹰中小盘	杨绍基、朱丹	混合型
嘉实增长	邵健	混合型
东方稳健回报	杨林耘、郑军恒	债券型

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