市场震荡盘整寻找方向中小盘基金继续强势

http://www.sina.com.cn 2010年08月31日 14:56 新浪财经

　　多方强力支撑短期仍震荡为主

　　与我们前期判断相一致，近期房地产政策成为市场走势的主导因素，在不存在趋势性机会下，市场仍以个股的结构性机会为主。从本周市场来看，周三国内管理层重提房产税，国际上美国 7 月房地产销售的大幅下滑以及欧债危机重掀波澜促使市场大跌 2% 。随后市场维持震荡盘整态势，虽然交易量有所萎缩，但市场在 2590 点仍有强力支撑，做多意愿强烈。板块上非周期的消费医药与能源股轮动加快，中小盘风格个股仍表现强势(表 1 )，而蓝筹股尤其是地产股下跌明显。

　　本周市场虽整体下跌，但是多方不断上攻，市场向下和向上的力量相对均衡，导致市场缓幅下滑。而从资金面和政策面上，对于多方并不有利，因此后市如果维持盘整时间过长，市场调整的概率会逐渐加大，而短期内预期仍以震荡为主。

　　表 1 、一周市场、行业指数概览 ( 8.20 — 8.26 )

指数名称	一周涨跌
中证 500	-1.39%
中小板指	-1.58%
深成指	-2.76%
上证指数	-3.13%
沪深 300	-3.55%

　　中小盘风格基金继续强势

　　受基础市场震荡影响，本周股票基金多出现明显的业绩下滑，债券基金成为唯一正收益的基金(表 2 )。从股票基金来看，风格上延续了前几周的特点，中小盘股的活跃使得相关基金相对抗跌，业绩涨幅居前，这部分基金有泰信优质、华商动态、新华周期轮换、申万消费等。而指数基金成为本周跌幅最大的类别，主要受指数的下滑影响，其中以蓝筹风格的指数基金跌幅最大，如上证央企 50 、上证 180 、沪深 300 金融地产指数等。

　　基金公司方面，中小型灵活基金公司继续表现突出，如前期一直表现较好的泰信、东吴、华商金等，也有新华新发的周期轮换基金，华夏优增等基金。而本周位于后列的多为各基金公司指数基金，被动下跌成为这类基金业绩下滑的主因。

　　表 2 、徳圣基金指数一周概览( 8.20 — 8.26 )

指数名称	样本数量	一周涨跌
纯债型基金净值指数	7	0.10%
债券型基金净值指数	107	0.02%
保本型基金净值指数	6	-0.45%
偏债混合型基金净值指数	5	-0.72%
特殊策略基金净值指数	7	-1.13%
配置混合型基金净值指数	69	-1.67%
偏股混合型基金净值指数	78	-1.87%
开放式基金净值指数	582	-1.99%
偏股型开放式基金净值指数	296	-2.01%

　　数据来源：徳圣基金研究中心

　　股基集体下跌中小盘风格相对抗跌

　　本周偏股方向的基金(包含混合、股票、指数型)集体下跌，尤以指数基金跌幅最大，而中小盘风格基金则表现相对抗跌。如泰信、华商、东吴等旗下基金，其中重仓消费、新能源是这类基金业绩较佳的主因。指数基金下滑主要还是受市场下滑影响而被动下跌。

　　策略提示 ：对于仓位较重的投资者，近期反弹仍以组合调整为主，组合宜以稳健收益基金为核心，辅之以灵活进攻型基金。调整到位的投资者可以继续持有。

　　债基保持稳定增长

　　本周股市下调使得债券基金再度成为唯一正收益的类型基金。受国债盘整和信用债继续上行影响，本周仍以信用债投资为主的增强债基领先，而国债投资为主的基金涨幅不大。保本、偏债等基金仍出现小幅下滑。

　　策略提示 ：信用债券走势良好，可以继续保持配置。不可因股市短期行情而不做债券配置。下半年债券基金尤其是增强型信用债基金仍是组合配置的重点。

　　表 3 、一周基金收益表现 ( 8.20 — 8.26 )

基金名称	交易代码	基金类型	期间收益	今年以来收益	成立日期
泰信优质	290004	股票型	0.82%	-3.16%	20061215
华商动态	630005	配置混合	0.81%	2.89%	20091124
申万消费	310388	股票型	0.79%	-11.27%	20090612
东吴策略	580005	配置混合	0.55%	10.63%	20090506
新华周期轮换	519095	股票型	0.40%	0.70%	20100721
华夏优势增长	000021	股票型	0.31%	-2.28%	20061124
银河优选	519670	股票型	0.17%	6.91%	20090424
金鹰稳健	210004	股票型	-0.17%	7.01%	20100414
天弘周期	420005	股票型	-0.19%	1.99%	20091217
银河蓝筹	519672	股票型	-0.20%	-0.30%	20100716
工银央企 ETF	510060	指数基金	-4.45%	-25.90%	20090826
华宝 180 价值 ETF	510030	指数基金	-4.38%	-9.42%	20100423
上投优势	375010	偏股混合	-4.33%	-8.72%	20040915
国投沪深 300 金融地产	161211	指数基金	-4.31%	-15.70%	20100409
申万沪深 300	310398	指数基金	-4.18%	-17.50%	20100211
银华领先	180013	股票型	-4.16%	-10.09%	20080820
华宝 180 价值 ETF 联接	240016	指数基金	-4.13%	-2.50%	20100423
银河沪深 300 价值	519671	指数基金	-4.07%	-17.48%	20091228
光大中小盘	360012	股票型	-4.04%	-1.43%	20100414
易方达上证 50	110003	指数基金	-4.01%	-22.39%	20040322