天弘基金份额64.15亿份，管理资产35.86亿元，尚不及短期目标一半。管理资产规模排名全行业倒数第三

　　理财周报记者 滕晓萌/文

　　2009年，天弘基金总经理胡敏曾经提出，天弘基金的目标是：2009-2011年，规模上百亿，领跑行业第三梯队；2012-2014年，排在行业的中游； 2015-2018年，进入第一梯队，资产规模上千亿。

　　一年半过去，根据银河证券统计，天弘基金份额64.15亿份，管理资产35.86亿元，尚不及短期目标一半。管理资产规模排名全行业倒数第三，仅略高于浦银安盛和金元比联。

　　“我们现在实际的资产管理规模是41亿，而且我们对于完成自己定下的目标仍然很有信心。”8月27日，天弘基金市场部总经理宁辰表示。

　　股东方支持发展优先于盈利策略

　　在60家基金公司中，2004年成立的天弘基金一向被认为“先天不足”。其股东成立时的三大发起股东分别为，天津信托有限责任公司、兵器财务有限责任公司、山西漳泽电力股份有限公司。这三大股东，几乎都无法向公司提供任何渠道或者资金方面的帮助。

　　2008年，漳泽电力将所持天弘基金股份转让给内蒙古君正能源化工股份有限公司，当时漳泽电力曾经公开抱怨，投资天弘基金，几乎连年亏损，没有为股东方赚到钱。

　　当时，天弘旗下多只基金业绩排名垫底，即便在被认为基金公司“随便发一只都能赚到钱”的2006年和2007年，公司的整体规模始终在行业末端徘徊。

　　2007年下半年，来自天津信托的天弘基金首任总经理楚义芳离任。而此前曾任兵器财务有限责任公司投资部副总经理、担任了三年天弘基金督察长的胡敏临危受命，出任公司总经理。

　　此时，已经成立三年的天弘基金旗下仍然只有天弘精选一只基金，管理规模不到2亿，员工28人。

　　胡敏上任后，首先完成了天弘精选的拆分，令其份额达到上限70个亿。这一举动在后来业内很多人看来，无疑是天弘基金赖以存活至今的关键举措。2008年后，股市转熊，基金业盛况不再。基金公司再也没有机会通过拆分等方式来增加份额。

　　但也由于此前积累不足，外界对于天弘基金是否能够盈利，一直抱有疑问。

　　“我们去年的年报显示是有盈利的。”宁辰表示。

　　但是业内默认的生存线是：管理规模60亿元。只有在基金公司老基金有一定规模、收取的管理费足够多时，基金公司才有钱去做下一步的新基金营销发行工作。进入2010年之后，由于银行尾随佣金提高、渠道费用陡增，不少基金公司新发基金全部亏本，甚至有基金公司估算，新发基金之后，需要两年才能够收回发行成本。

　　2010年至今，天弘基金新发了一只指数基金——天弘深成指(LOF)，首募4.4亿元。

　　证监会资料显示，目前天弘还有一只分级债基——天弘永泰，还在报批过程中。

　　如果以此推算，至2010年底，天弘基金将有6只基金，股基、债券、分级债券、指数基金俱全。

　　“发行费用的提高对于我们也是一大问题。但是股东方很支持我们关于公司长远发展的想法，而不是看短期的财务目标来做决定，在这一点上，股东、董事会和公司管理层都是有共识的。”宁辰表示。

　　下一步主打产品创新

　　截至发稿时，天弘基金有员工75人，其中23名是投研人员。

　　令天弘基金管理层感到满意的一点是，与成立最初几年不同，天弘基金的核心团队已经有一年多没有发生过变动。

　　2009年上半年，本来实力就不强的天弘基金投研团队遭遇重挫，投资部副总经理许利明、机构理财部总经理陆林枫、固定收益部总经理袁方陆续离开。

　　“我们是一家小公司，如果仅仅靠物质激励，很难和其他的基金公司竞争。所以我们是物质、精神、职业生涯三方面激励结合。”宁辰表示，“进人的时候就要看价值取向是否和公司一致，另外工作环境宽松、人际关系简单，也会对人才有吸引力。”

　　2010年至今，天弘基金整体投研业绩，终于摆脱连年垫底的尴尬。天弘永定上半年净值增长率为-17.03%、天弘精选为－18.33%，表现最好的天弘周期策略净值增长率为-10.82%。

　　宁辰表示，天弘基金自2008年以来，主要的思路是完善产品线，但此后也希望做一些产品创新工作，成为一家有特色的基金公司。

　　“我们觉得一些大的产品门类，不管高风险、低风险、主动、被动，其他大型的基金公司都试过了。我们要突破，只能靠一些有特色的产品。我们已经错过了2006年和2007年的大好机会，不能再错过下一个机会。”宁辰说。

　　另外，宁辰认为，房地产市场方面，长期来看，政策调控结束预期尚无、房地产企业长期盈利走向又很难证伪的前提下，市场关注的重心可能更放在中短期的交易型机会之上。他还表示，从未来一个月内时间来看，中报业绩向好，估值偏低的市场普遍预期之下，在触发9月份房地产市场成交水平有可能短期反弹的事件下，出现短期交易型机会的可能性较大。

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