银河证券 李兰

　　一周开基： 基金业绩跑输指数

　　上周上证指数上涨1.37%，深成指上涨1.87%，沪深300指数上涨1.50%。以股票为主要投资方向的基金净值小幅上涨。按照中国银河证券基金三级分类标准，纳入统计口径的196只标准股票型基金净值增长率平均上涨0.56%，72只偏股型基金平均上涨0.62%，58只灵活配置型基金平均上涨0.41%，50只标准指数型基金平均上涨1.55%。

　　上周市场延续之前的震荡行情，中小盘股活跃度下降，大盘蓝筹有所表现。大盘蓝筹风格的中证100指数基金、上证50ETF、超级大盘ETF等基金涨幅居前。中盘股表现最为平淡，跟踪中盘指数的易方达上证中盘ETF一周上涨0.44%，在指数基金中垫底。股票方向主动投资的基金平均业绩大幅落后于指数，今年以来，但凡大盘蓝筹表现较好的时候，基金业绩往往大幅落后大盘，反之亦然。

　　震荡行情往往是基金业绩分化最为显著的时候，充分考验基金的行业配置能力和择股能力。上周基金业绩分化明显，涨跌不一。在纳入统计的343只主动投资的基金中，有260只上涨，83只下跌。其中，涨幅第一的基金上涨3.92%，而跌幅最多的基金下跌1.98%，一周之内首尾相差近6个百分点。

　　一周封基： 折价攀高 价值显现

　　26只老封闭式基金一周净值平均上涨0.66%，一周价格平均逆市下跌0.31%，平均折价率持续上升到17.51%。最近两个月来，封闭式基金的走势持续弱于大盘和基金净值表现，折价率上升近6个百分点，达到近半年来的高点。仅从折价率来看，封闭式基金价值洼地效应显著，投资价值大幅提升。从净值表现来看，上周宝盈鸿阳、南方开元、长盛同盛等几只基金表现较好。

　　创新封基方面，杠杠封基走势平淡，在股市小幅震荡的行情中，难以体现出杠杆放大的效应。而不带杠杆特点的大成优选业绩表现亮丽，一周净值上涨2.15%，价格上涨2.43%，其今年以来的业绩在创新封基中仅次于富国天丰债券。同时，作为一只封闭期不足两年的基金，大成优先折价11.25%，静态年化收益率达6.31%。