上周，8月19日，上证综指一度冲上2700点。盘中权重股们相继崛起，资源股与金融股起身护盘。盘面看上去运行较强，但从技术分析的角度看，运行并不理想，显现了一定的“放量滞涨”，暴露了上行的阻力依然很大。部分基金认为，短期内市场还是处于博弈状态，所以“轻大盘重个股”的观点得到更多机构的认同，而且受益通胀的大消费相关行业将被中长期看好。从盘面来看，7月下旬以来A股反弹力度加大，消费板块成为领涨热点，截至8月18日，7月以来中证主要消费和可选消费行业指数分别涨 20.05%、22.95%，相对上证综指11.17%的涨幅表现出突出的超额收益。消费品行业正面临着行业增长的高峰期。目前，中国高度依赖投资与出口的经济增长模式将不得不改变，消费拉动经济效应将在未来数年越来越明显，而且中国经济的多元化导致了中国消费需求的多层次性，这意味着中国的消费市场具有极大的广度和深度。

　　从近期才开始建仓的次新基金来看，都较为青睐于大消费概念。而事实上，整个公募基金已经对大消费概念个股早有关注。结合宏观经济走势和国家经济结构战略转型的格局，大消费已经成为公募基金关注的重点。

　　大摩华鑫基金研究总监袁航认为，大消费的投资机会大致可以分为三个方面：一是以服装零售和食品饮料等为代表的传统消费行业；二是以医疗保健、传媒娱乐、旅游等为代表的服务消费；三是以虚拟消费、电子商务和消费电子等为代表的创新消费。

　　博时精选基金经理余洋认为，下半年A股会在保增长和调结构的政策博弈中艰难前行。他预计周期性股票未来主要的投资机会将来自超卖后的估值修复，非周期性的消费股在未来调结构的大趋势下可能具有更长期的投资机会。

　　金元比联消费基金经理黄奕表示：“股市震荡行情中，行业板块之间的分化以及个股之间的分化，都非常显著。那些具有主题投资机会的行业板块以及个股，估值水平不断提升，充分享受估值溢价。反之亦然，缺乏题材的行业板块以及个股，估值水平享受地板价。 ”

　　华商领先企业基金经理郭建兴也表示，看好大消费概念行业，更细化点就是区域性的零售龙头公司、中低端的食品饮料公司、乳业公司、快速消费品公司等；在战略新兴行业中看好产业发展前景清晰、盈利持续增长的行业；另外，在消费升级、人口老龄化、新医改等因素的影响之下，医药行业正在慢慢形成一个大的产业，医药板块存在长期的超额收益投资机会。

　　从以上基金经理的观点中不难看出他们对大消费概念的钟爱，下半年消费概念的走强似乎已初现端倪，投资者也可适当介入各股或购买相应的基金分享收益。

　　□吕 彤