□本报记者 黄继汇 吴心韬

　　中国证券报记者日前专访了日本达以安资产管理公司资深基金经理坪田好人先生。坪田先生是日本投资界的“明星基金经理”，他和他的团队所管理的“混合选择策略”日本股票基金因卓越的业绩表现，在同类126只日本股票基金中排名第一，在2010年被理柏公司评为过去十年最佳日本基金。

　　中国证券报：该基金的主要投资理念是什么，是分散投资还是集中投资？

　　坪田好人：我们的投资属于分散投资，我们的基金投资于80只至90只股票，不过目前其中有22%的比例集中在电器行业，超出东证股票价格指数(TOPIX)投资基准配置约7%。我们主要采取由上而下法来对股票进行筛选。

　　我们首先关注宏观的货币和经济环境，关注内外围市场的环境和风险情况，来得出一个市场趋势。在个股选择上，我们有一支良好选股团队，他们的工作职责是用自下而上法来对股票进行筛选。但是总体的判断还是依照宏观环境，这也使得我们有别于其他传统的基金。

　　同时，我们认为市场是有效的，而在这种情况下，所有的市场参与者都能获得同样的信息，所以要获得额外报酬，我们必须通过对市场趋势和宏观经济形势进行研究和判断来选择投资机会，这也是我们的风险所在。但自1998年该基金成立以来我们对投资者超过基准水平10%的年度投资超额回报率来看，这种投资理念还是被证明是有效的。

　　中国证券报：未来投资看好哪些行业？

　　坪田好人：我们有四个投资主题，第一个是绿色能源，特别是低碳主题；第二个是全球消费主题，包括来自新兴经济体的消费增长；第三个是日本国内的增长机会；第四个是日本产业重组主题，我们关注并押注日本长期的产业结构重组。

　　从时间的跨度来看，在短期内，即6个月的投资周期，我们看好高科技股，如精密机械和电子行业；在中期，即12个月的投资周期里，我们看好日本国内消费，如通讯；在长期，就是一年以上的投资周期，我们看好周边新兴国家的成长机会。

　　中国证券报：日本有很多产业和中国是有关联的，怎么看中国经济和投资机会？

　　坪田好人：我们认为中国长期增长势头不减，但是在今年中国的发展可能会比较平缓，主要是因为内外风险因素的存在。外在风险主要是金融风险还未被完全消化，内在风险主要是通胀及通胀预期。但好的因素在于中国政府的政策有效性。所以正负抵消，我们认为今年中国的经济表现会比较平淡，明年开始，中国的经济会恢复比较快的速度，我们也会更新投资组合与中国等发展中国家相关的行业配置。

　　中国证券报：近期欧洲出现主权债务危机，这对全球经济复苏的打击会有多大，对全球金融市场会有多大的影响？

　　坪田好人：各国政府从美国雷曼兄弟倒闭事件中学到了迅速解决问题、防止系统性市场风险蔓延的方法，并且在救援机制上达成了共识，所以，我们认为欧洲主权债务危机会在短期之内得到控制，市场风险也已经反映在市场上。虽然欧盟国家或者欧元区国家的内在制度性问题难以在短期内得到解决，但是此次危机已经在市场上慢慢得到消化。