纽银梅隆西部基金首发策略优胜股票型基金，高喊“理性投资”

　　理财一周报记者/蒋颖博

　　近期，随着工商注册的完成，纽银梅隆西部基金管理有限公司(下文称“纽银基金”)正式成立。2008年11月，国内第60家基金公司民生加理基金成立。时隔一年零九个月，第61家基金管理公司诞生。

　　“现在市场不如从前了，以前僧少粥多，现在僧多粥少。”上海一家合资基金公司的内部人士感慨道，“这将考验基金公司综合管理能力。”

　　那么新基金公司的生存现状是如何的呢？随着纽银基金的成立，今后会有越来越多的基金公司成立吗？新基金公司的发展方向是什么？本期理财一周报为你揭开新基金公司的生存现状。

　　新基金公司前进道路曲折

　　“新基金公司的加入，肯定会为市场注入新的活力，尤其是股东背景强的基金公司。但对于基金公司自身来说，却是一个挑战。”一位老牌合资基金公司的内部人士告诉理财一周报记者。

　　这位人士认为，“首先，这个市场上的竞争者已经非常多，60家基金公司中，已经有很多老牌的基金公司都在争抢客户。一家新基金公司，没有过往业绩支撑的，要想打响第一炮，要下很多工夫，尤其目前市场，不是什么牛市。而这时候就要看股东背景硬不硬，客户买不买账。”

　　“其次，股东背景强的新基金公司，自己也要在各方面有出色的表现，才能培养出自己的忠实客户。而新基金毕竟认知度低，市场接受还需要一段时间。因此要耐得住寂寞，在这段时间里好好修炼，打品牌，做业绩，这是很辛苦的一个过程。”这位人士最后说道。

　　纽银基金于2010年7月20日在上海成立，注册资本2亿元人民币。中方股东西部证券股份有限公司出资51%，西部证券股份有限公司是经中国证券监督管理委员会批准设立，于2001年正式注册开业的证券经营机构，注册资本金10亿元人民币。

　　外方股东纽约银行梅隆资产管理国际有限公司出资49%。纽约梅隆是国际上最具传奇色彩的专业型金融服务巨头之一，素以扎实稳健和极具理性的经营理念著称。

　　“我觉得，没有绝活或独门兵器，最近几年想做大的机会较小。当然，机会还是有的，因为国内的投资者缺乏忠诚度，这为新基金公司生存提供了可能。”一家刚刚规模达到百亿的合资基金公司的市场人士也这样认为。

　　“新基金成立是市场发展，正常需要也有利于基金公司之间竞争。但前途漫漫啊，新基金比较艰难，我不是很看好。”深圳一家基金公司的某高管对记者表示。上海一家合资基金公司的副总裁对记者说，“我不敢评论，毕竟是同行，祝他们好运。”

　　为什么不是专户，而是股票型基金

　　在纽银基金发新产品前，就有坊间传闻称，新成立的基金公司将先做基金专户或年金管理等业务，等积累了一定经验后再做公募业务。

　　但令市场出乎意料的是，8月9日证监会公布的证券投资基金募集申请行政许可受理及审核情况显示，纽银梅隆西部策略优胜股票型基金已在2010年7月23日提交申请，并且在7月26日被受理。可见，纽银基金公司首只发行的产品还是传统的股票型基金，有消息人士透露，如果不出意外，该基金在年内有望与广大投资者见面。

　　好买基金高级研究员曾令华在接受采访时表示，“你去看，每一家新基金公司的成立，大部分公司都是先发行偏股型基金。在国内，偏股型基金还是主流。”

　　记者调查发现，确实有这样的情况存在。根据Wind资讯统计，除了金元比基金的首只产品是保本型基金，近几年成立的次新基金公司的首只产品几乎都是股票型或偏股型基金。譬如，民生加银基金的首只产品是偏股混合型基金，农银汇理基金公司的首只产品是普通股票型基金，信达基金也是，中邮基金也是。

　　对此，曾令华告诉理财一周报记者，“新成立的基金公司首发产品选择股票型基金的主要原因是权益类投资是主流，固定收益市场发展还是不够大。再就是从国内的一个情绪来看，也偏好高风险的产品，这也和其他新兴市场的特点比较相似。”

　　而纽银基金的首只产品为什么是股票型基金而不是专户，一位知名财经评论人士对记者说，“可能与管理层有关系吧，具体的我也不知道。”

　　纽银基金筹备的第一只产品为何选择股票型纽银基金？总经理胡斌在前期接受中国证券报的采访时解释，这个时候发行股票型基金是最合适的，虽然规模可能会小一些。但对一家新公司来说，第一是业绩，第二是品牌。只有选择主动型产品才能打出自己的品牌。

　　纽银基金总经理如是说

　　纽银基金总经理胡斌在接受媒体采访时表示，一个团队的建设需要磨合期。作为总经理，应该有一个很清晰的目标。投资方面，胡斌希望大家认同一个理念，就是“理性投资”。超额收益来源于两点，一是对投资规律的前瞻，二是投资的理性。纽银基金要尽量做好第一点，要保证做到第二点。

　　另外，胡斌还表示，投资规律和财富规律是有共性的。历史的规律会重复出现，特别是在新兴市场，出现的痕迹特别明显。纽银基金外方股东经验丰富，掌握了很多规律，也积累了很多策略和产品经验。

　　规律的前瞻实际上很难做到。但投资的理性，经过一个严格的培训，是可以做到的。人性有弱点，有时贪婪有时恐惧，必须用理性的投资纪律来对抗这个弱点。

　　又见新基金公司扎堆申请设立

　　文/蒋颖博

　　凡成大事者，必以用人、谋人为第一。得人者，得天下。市场传闻美女基金经理闫旭将到纽银基金任投资总监。笔者以为，随着新基金公司的扎堆申请设立，势必将加速整个基金业的人员流动。

　　1998年，国泰基金、南方基金、华夏基金、华安基金和博时基金成立，1999年，鹏华基金、嘉实基金、长盛基金、大成基金和富国基金成立。在上世纪末成立的这十家基金公司被市场称为“老十家”。这老十家基金公司经历了疯狂的“5·19”网络股行情。

　　跨入21世纪的第二年，即2001年，易方达基金、宝盈基金、融通基金、银华基金和长城基金成立。2002年，泰达宏利、国投瑞银、银河基金、万家基金、金鹰基金和招商基金成立。这11家基金公司经历了当时的历史高点2245点。

　　2003年，基金公司犹如雨后春笋般成立，仅一年，就有11家基金公司成立，它们分别是华宝兴业、大摩华鑫、海富通基金、国联安基金、长信基金、泰信基金、天治基金，景顺长城、广发基金、兴业全球和诺安基金成立。这一年，“五朵金花”行情与这些基金密切相关。

　　2004年，又有12家基金公司成立，它们是申万巴黎、中海基金、华富基金、光大保德信、上投摩根、东方基金、中银基金、东吴基金、天弘基金、国海富兰克林、华泰柏瑞、新华基金。这些基金经历了熊市最难熬的阶段。

　　2005年，新基金公司成立速度开始放缓，有8家基金公司成立，有汇添富基金、工银瑞信，交银施罗德、建信基金、信诚基金、汇丰晋信、益民基金、华商基金。

　　2006年，仅有5家基金公司成立，它们是中邮创业、信达澳银、诺德基金、中欧基金、金元比联基金。

　　2007年，浦银安盛成为当年唯一一家成立的基金公司。

　　2008年，农银汇理和民生加银两家基金公司成立。

　　两年后，2010年7月，纽银基金的成立预示着管理层对基金公司成立的开闸。目前，浙商基金、平安大华、财通基金、富安达、长安基金等十几家基金公司正在等待成立批文。可见，今后几年，我们应该又可以见到新基金公司的扎堆成立。

　　一家基金公司的元老级人物在跟笔者聊起目前基金行业的发展时说，“目前基金行业发展速度太快，但人才的培养却没有跟上，这就造成了基金业内人员的频繁流动，一些混得不怎么样的基金人士，通过频繁的跳槽，反而能步步高升。新基金公司成立得越多，这个行业的人员流动就越大。”

　　而我们需要思考的是，面对新基金的扎堆申请设立，国内基金人才储备够吗？

　　时隔两年 新基金公司扩容潮到来

　　十路筹备大军关外苦候，券商系基金成主导，信托系基金再起航，银行系基金合资道路越走越宽

　　理财一周报记者/蒋颖博

　　有业内人士分析，纽银梅隆基金的获批成立，可能会加速新基金公司的批量出现。那么还有哪些基金公司将成立或正在筹建呢？

　　“有些基金公司貌似筹办很久了，但是最新的审批进程就不太清楚了。”一位基金公司的高管告诉记者。理财一周报记者收集资料后发现，目前有十家基金公司即将成立或正在筹建。

　　券商系基金成主导

　　1.浙商基金公司

　　浙商基金公司的股东分别是浙商证券有限责任公司、养生堂有限公司、通联资本管理有限公司、浙江浙大网新集团有限公司，浙商基金的注册资本为1亿元人民币，这4家股东各占25%股份。根据公开信息显示，浙商基金的掌门人将是原大成基金的副总经理周一烽。周一烽历任上海市社会科学院经济研究所宏观经济研究室副主任、上海企业发展研究所副所长、中泰信托投资有限责任公司副总裁、大成基金管理有限公司副总经理兼投资总监。

　　2010年7月8日，中国证监会有关部门负责人在接受采访时表示，浙商基金公司成立申请仍在审核过程中。

　　2.国金通用基金公司

　　国金通用基金管理有限公司(筹)是拟由国金证券、中国通用技术(集团)公司、恒生电子股份有限公司、苏州工业园区地产经营管理公司等4家股东共同发起设立的内资型基金管理公司。公司已于2008年11月正式进入中国证监会的审批程序。国金通用基金管理有限公司(筹)注册资本拟为1.6亿元人民币，总部设在北京金融街。

　　国金证券股份有限公司是一家资产质量优良、专业团队精干、创新能力突出、具有规范类资格的综合类上市证券公司，也是中国证券监督管理委员会核准的7家合规试点证券公司之一。

　　中国通用技术(集团)控股有限责任公司是国家投资组建的国有独资公司，于1998年3月正式成立，2000年被列为国有重要骨干企业。是中央直接管理的53家骨干中央企业之一、副部级中央企业。

　　3.富安达基金公司

　　富安达基金管理有限公司(筹)由南京证券有限责任公司、江苏交通控股有限公司、江苏开元股份有限公司、南京市河西新城区国有资产经营控股(集团)有限责任公司等4家单位共同发起设立，公司办公地点为上海浦东，注册资本1.6亿元人民币。近日中国证监会业已现场验收。

　　南京证券公司注册资本金为17.71亿元，净资产30余亿元，是全国唯一一家自成立以来连续18 年从未亏损、持续盈利、高额回报的证券公司。

　　根据公开资料显示，目前中信证券、国信证券、银河证券、招商证券等大券商纷纷拥有自己的基金公司，且发展势头均良好。中信证券目前100%控股华夏基金，国信证券控股鹏华基金，招商证券控股鹏华基金、银河证券控股银河基金。

　　4.财通基金公司

　　据财通证券介绍，财通基金公司注册资本暂定一亿元人民币，注册地为杭州市，发起人股东为财通证券有限责任公司、杭州市工业资产经营投资集团有限公司和浙江升华拜克生物股份有限公司，出资比例分别为40%、30%和30%。

　　财通证券有限责任公司的前身是成立于1993年5月的浙江财政证券公司，隶属于浙江省财政厅。2006年3月经中国证券业协会评审，成为浙江省内首家规范类证券公司，2006年12月，吸收合并天和证券经纪有限公司。2007 年6 月29 日， 省委、省政府明确公司为省直属国有企业，由省政府授权省国资委监管。2007年9月，公司控股浙江省永安期货经纪有限责任公司。

　　除此之外，前期有媒体报道，目前打算设立基金公司的中小券商还包括财富证券、方正证券、英大证券。

　　信托系基金再起航

　　1.平安大华基金公司

　　平安大华基金管理有限责任公司(筹)是由平安信托投资有限公司联合新加坡大华银行共同组建而成的中外合资基金管理公司，总部设在深圳。平安集团持有这家新公司75%的股份，新加坡大华银行将持有剩余25%的股份。平安信托是中国平安集团的控股子公司，主要从事财富管理业务，为个人客户、机构客户提供信托理财产品与服务。平安信托是国内注册资本最大的信托公司，并以优良的资产质量、积极的创新精神和优秀的管理水平被中国银监会评为“A类/优秀”级别。大华银行为新加坡第二大银行。

　　2.长安基金公司

　　2009年12月8日，西安国际信托投资有限公司与上海美特斯邦威服饰股份有限公司、兵器装备集团财务有限责任公司三方在西安签订了《长安基金管理有限公司(拟定名)发起人及股东协议》，拟设立长安基金管理有限公司。

　　当日签订的《长安基金管理有限公司(拟定名)发起人及股东协议》显示：长安基金拟注册资本为人民币1亿元。西安信托以现金方式认缴注册资本4900万元，美邦服饰以现金方式认缴注册资本3300万元，兵装财务以现金方式认缴注册资本1800万元。经营范围涉及基金募集、基金销售、资产管理以及中国证监会许可的其他业务。和西部证券设立的纽银梅隆西部基金管理公司一样，长安基金管理公司也将设在上海市浦东新区。

　　西安国际信托有限公司于1986年经中国人民银行批准成立。1999年12月公司增资改制为有限责任公司，更名为“西安国际信托投资有限公司”。2002年4月，中国人民银行总行批准重新登记申请，公司获准单独保留。2008年2月经中国银行业监督管理委员会批准，公司换领新的金融许可证，同时更名为“西安国际信托有限公司”。

　　3.英杰华基金公司

　　根据媒体报道，由于东莞信托方面的资格出了些问题，筹备中的中英基金不得不宣告搁浅。

　　2008年，中英基金筹备组在浦东陆家嘴的花旗大厦挂牌。2009年4月，基本确认该公司注册资本为2亿元，由东莞信托与中粮集团有限公司、英国摩利基金管理有限公司共同出资设立，其中东莞信托占股30%。目前的局面是，英杰华决定在成立基金公司这件事情上抛开中粮集团从头再来，在花旗大厦，中英基金的名称悄然改成了英杰华合资基金管理有限公司。

　　英杰华保险成立于1696年，总部设在伦敦。经过300多年的发展，现在的英杰华已经成为英国最大的跨国保险集团。英杰华于1861年首次涉足国际市场，成功地在全球建立了庞大的业务网络。今天，作为全世界最具国际性的公司之一，英杰华的59000名员工在全世界30多个国家为2500多万客户提供服务。

　　银行系基金合资道路越走越宽

　　北京银行：北京银行正积极与加拿大丰业银行合作筹建一家合资基金公司。

　　北京银行，即原来的“北京市商业银行”，成立于1996年，是一家新型的股份制商业银行。在中国的北京、上海、天津、西安拥有136家营业网点。北京银行目前是中国第二大城市银行及北京地区第三大银行。丰业银行(Scotiabank)是北美最大的金融机构之一，至2005年7月为止其资产总额达3180亿加元。它也是加拿大最具国际化的银行。Scotiabank 集团在48个国家拥有44000名员工，通过由1800多家分公司和事务所组成的网络提供各种服务。

　　华夏银行：华夏银行公司董事会已经同意与英国F&C资产管理公司和第三方中方股东共同设立合资基金管理公司。

　　华夏银行成立于1992年10月，是一家全国性股份制商业银行，总行设在北京。1995年经中国人民银行批准开始进行股份制改造，改制变更为华夏银行股份有限公司。

　　英国F&C资产管理公司成立于1972年，其集团已有140年的历史，是一家英国老牌资产管理公司。F&C公司拥有300万私人和企业客户，管理超过1020亿欧元的资产。

　　兴业银行：兴业银行曾发布公告表示，将与法国外贸银行、厦门建发发起设立合资基金公司。

　　兴业银行，原名福建兴业银行，是总部位于中国福建省福州市的一家全国性股份制商业银行；是经国务院、中国人民银行批准成立的首批股份制商业银行之一，2007年2月5日正式在上海证券交易所挂牌上市，注册资本50亿元。

　　法国外贸银行作为一家上市公司隶属于法国大众银行集团。集团业务范围涉及融资、投资和提供银行服务。它是首家金融互助机构。凭借其市场实力给予法国外贸银行的发展以有力的支持。 法国外贸银行在当今世界银行业享有独一无二的地位。作为批发银行，其业务的多样性及完整性结合高科技使传统银行业务得以提高。

　　次新基金公司生存空间被私募基金挤压

　　理财一周报记者/蒋颖博

　　目前小基金公司生存状态如何呢？理财一周报统计了2006年以来成立的八家基金公司生存状态，我们用数字说话，来看看这些次新基金公司目前到底如何？

　　生存空间被私募挤压

　　从2006年至2008年，这八家基金公司分别成立，注册资本从1亿元至2亿元，有四家基金公司在上海成立，三家深圳，一家北京。可见，目前上海是各大基金公司成立的风水宝地。算上纽银基金，上海目前已有31家基金公司。

　　从基金数量上看，中欧基金拥有6只基金产品，是这批次新基金中拥有最多产品的基金公司，其余基金公司一般都拥有4-5只产品。

　　当前，这八大基金公司中，基金规模最大的是中邮创业基金，其规模达到370亿元，截至2010年8月10日，排在60家基金公司中的第23名，其后是农银汇理基金，靠着农业银行的强大背景，其规模达到了174亿元，排在第35名。其余6只基金都处于“百亿保本线”下。其中规模最小的浦银安盛基金仅为14.67亿元。

　　根据记者多方了解，目前不少阳光私募基金管理的资产规模不少已经超过了10亿元，譬如著名的重阳投资，根据业内人士透露，其规模可能已经达到60亿元左右，另外一家位于陆家嘴的阳光私募某内部人士也透露，他们的规模已经达到了40亿元，已经不亚于小基金公司了。

　　次新公募基金正在被近年来新成立的阳光私募超越，这已经是不争的事实。

　　次新基金业绩表现良莠不齐

　　理财一周报记者研究了这八大基金旗下的44只基金产品，让我们一起来看看次新基金的业绩是如何的？

　　根据8月9日的基金净值显示，从44只基金成立以来表现前十的基金来看，中银中国精选自成立以来获得了368.15%的回报，中银中国精选属于偏股混合型基金，投资目标是致力于研究全球经济和行业发展的趋势，紧随中国经济独特的发展节奏，挖掘中国主题，努力为投资者实现基金资产中、长期资本增值的目标，追求稳定的、优于业绩基准的回报。该基金的比较基准是中信标普300指数×70%+中信国债指数×20%+一年期银行存款利率×10%，其仓位平均维持在70%附近。

　　该基金在二季度获得比较好的成绩是因为，二季度，全市场无论周期性行业还是非周期性行业都跌幅较大，前期较强的非周期股补跌幅度较大。中银中国在二季度仓位较低，为该基金贡献了较好的业绩。

　　展望2010年三季度，中银中国精选基金认为，考虑到前期政府关于房地产和地方融资平台的一系列调控政策，预测三季度实体经济增速将继续下滑。但是由于翘尾因素、实体经济中货币较多，以及劳动力成本上升，三季度的通胀压力依然会比较大，我们不排除三季度可能出台加息的调控政策。

　　在投资策略上，中银中国精选基金依然采取优化结构、精选个股的策略。在经济结构转型的大环境中，继续将大消费和新兴产业作为基础配置。考虑到三季度可能出现的政策管制放松，将在经济与政策的博弈中，尽量把握好周期行业的交易性机会。

　　中邮核心成长是所有次新基金中表现最差的一只，成立以来下跌34.77%，也就是说，如果一位普通投资者在三年前买入10万元，现在损失近40%。

　　中邮核心成长基金的基金经理是盛军，曾任日本大和证券上海代表处首席交易员、华夏证券有限公司证券投资部高级投资经理、首创证券有限责任公司投资部策略及行业研究员、中邮创业基金管理有限公司策略研究员、中邮核心成长股票型证券投资基金基金经理助理。

　　在二季度报告中，该基金将净值下跌归纳为调仓，其认为二季度内本基金根据宏观形势适当减持仓位，重点加大了对防御性行业的配置，如商业、零售、医药等。同时由于市场下跌，在调仓的过程中，基金净值受到一定影响，但从二季度末的调整完结构后，本基金已经更具备防御性。

　　对于第三季度，该基金认为，国际金融市场动荡继续升级风险的降低、国内退出政策的中止意味着利空的逐步释放和市场环境的改善。但是，未来的一段时间内政策转向的一致预期尚难形成。目前2300点－2500点的指数变化区间基本反映了第三季度的悲观预期，市场情绪在逐步由悲观转为中性。我们将继续保持中性仓位，并在持仓结构方面继续优化。我们将在追求长期价值的基础上，通过寻找那些业绩稳定并且增长确定、具备长期投资价值的公司构建防御性好的投资组合，来抵抗目前宏观和政策方面的不确定性。

　　次新基金公司成功系于大股东？

　　理财一周报记者/蒋颖博

　　根据Wind统计，自2006年以来，国内基金业增加了8家基金公司。按照成立日期先后为序，依次是中邮创业、信达澳银、诺德、中欧、金元比联、浦银安盛、农银汇理和民生加银。

　　在产品设计方面，金元比联基金公司也一直坚持着发展保本类产品的思路，这更加突出了其有着“欧洲保本王”之称的比利时联合资产管理公司担任外方股东的背景。此外，在扩张步伐上，有着农业银行广大网络的农银汇理基金公司的规模增长也令人关心。

　　相对而言，有着实力股东背景的基金公司将在行业内日益激烈的竞争中更胜一筹。

　　民生加银基金：民生加银基金管理有限公司于2008年11月3日成立，由中国民生银行股份有限公司、加拿大皇家银行和三峡财务有限责任公司共同发起设立，持股比例分别为60%、30%和10%。公司注册资本2亿元人民币，注册地深圳。

　　农银汇理基金：农银汇理基金管理有限公司，由中国农业银行、东方汇理资产管理公司及中国铝业股份有限公司共同出资组建，其中中国农业银行持股51.67%，东方汇理资产管理公司持股33.33%，中国铝业股份有限公司持股15%。公司注册地在上海，注册资本2.01亿元人民币。

　　浦银安盛基金：浦银安盛基金管理有限公司是一家中法合资的银行系基金公司，成立于 2007年8月，是国内第二批银行系基金公司的第一家，注册资本 2 亿元人民币。其中，上海浦东发展银行占比 51% ，法国安盛投资管理公司占比 39% ，上海盛融占比 10%。

　　金元比联基金：金元比联基金管理有限公司成立于2006年11月，是由金元证券有限责任公司和比利时联合资产管理公司共同发起设立的中外合资基金管理公司。公司注册地为上海，注册资本1.5亿人民币，其中金元证券有限责任公司持有51%的股份，比利时联合资产管理公司持有49%的股份。

　　中欧基金：中欧基金管理有限公司正式成立于2006年7月19日。中欧基金注册地在深圳，注册资本为人民币1.2亿元。其中意大利意联银行股份合作公司持股49%，国都证券有限责任公司持股47%，平顶山煤业有限责任公司持股4%。

　　诺德基金：诺德基金管理有限公司是由美国独立资产管理公司—— 诺德·安博特公司联合国内著名的长江证券股份有限公司和清华控股有限公司共同发起设立的基金管理公司，公司注册资本为1亿元人民币，其中LORD ABBETT出资相当于4900万元人民币的等额美元，占股49%，长江证券出资3000万元人民币，占股30%，清华控股出资2100万元人民币，占股21%。公司总部位于上海浦东陆家嘴环路1233号汇亚大厦12层。

　　信达澳银基金：信达澳银基金管理有限公司成立于2006年6月5日，注册资本1亿元人民币，公司总部设在中国深圳。公司由中国信达资产管理公司和澳大利亚联邦银行的全资附属公司康联首域集团有限公司共同发起，是国内首家由国有资产管理公司控股的基金管理公司，也是澳大利亚在中国合资设立的第一家基金管理公司。公司秉承“规范、诚信、创新、回报”的经营理念，规范运作，稳健发展，力争取信于市场、取信于社会、取信于投资人、以创新求发展、促服务、出效益，以此回报客户、回报股东、回报社会。

　　中邮创业基金：中邮创业基金管理有限公司于2006年5月8日在北京正式成立。中邮创业基金主要从事证券投资基金的发起、发行、设立与管理业务，注册资本1亿元人民币，注册地为北京。核心股东为：首创证券有限责任公司、中国邮政集团公司。