德圣基金研究中心

　　市场强势盘整

　　上周市场在2600点上方震荡盘整，虽然盘中震荡加大，指数周度上涨不大，但是多方力量仍明显占据优势。交易量上继续维持高位，市场交投积极。从行业板块表现来看，消费、农业等板块在调整中保持继续强势，而受政策干扰的房地产、银行等板块拖累大盘走势。从上周市场来看，多方仍占据优势，但后期市场走势能否继续维持，还需关注政策动态。另外，上周中小盘风格仍明显强于大盘，这也使得基金业绩分化加剧。

　　表1、一周市场、行业指数概览(7.30—8.5)

　　基金业绩随风格分化  中小盘风格继续强势

　　受基础市场震荡影响，上周基金收益较之前一周明显缩窄，部分基金出现小幅亏损。而由于市场风格的转换，中小盘风格基金仍明显强于大盘基金指数，尤其是中小规模的风格基金，如天弘价值、农银中小盘、信达中小盘、东吴行业等基金。而由于地产、银行等蓝筹股的拖累，相关风格基金出现小幅业绩下滑。

　　基金公司方面，灵活风格的基金公司，如中小型基金公司，上周仍继续居于前列，这类基金公司如天弘、天治、华泰柏瑞、东吴；另一类是大型基金公司业绩有所改善，典型的是内需主题投资的基金，如景顺旗下的两只内需增长基金。

　　表2、徳圣基金指数一周概览(7.30—8.5)

数据来源：徳圣基金研究中心

　　中小盘风格与内需主题基金涨幅居前

　　上周偏股方向的基金(包含混合、股票、指数型)涨跌互现。其中中小盘基金继续表现领先市场，如农银、信达中小盘基金等；而中小盘风格指数基金由于市场风险加大，业绩未能保持前列。其次内需增长主题的偏股基金涨幅居前，如景顺增长、景顺内需2等。而从上周市场来看，充分反映了基金内需投资主线。

　　策略提示：对于仓位较重的投资者，本轮修复反弹是个调整机会，可以在2700-2800期间逐步减仓预期不佳的品种或者亏损较大的指数基金，在后期逢低再行增仓优质的灵活基金。这种波动操作能有效的降低亏损，并增强组合后期的投资收益。

　　债基保持稳定增长

　　固定收益类基金(纯债、债券型、保本型)上周涨幅平稳，其中增强型债基表现要强于一般纯债基金。上周国债市场的走高，对于债券基金投资作用重大，纯债基金较之前一周业绩略有提升。而增强债基受股市强势表现，继续保持较高增长。

　　策略提示：信用债券走势良好，可以继续保持配置。不可因股市短期行情而不做债券配置。下半年债券基金尤其是增强型信用债基金仍是组合配置的重点。

　　交易所基金表现活跃

　　上周封闭式基金业绩延续反弹，其中深圳市场交易基金明显强于上海市场基金。封闭式基金平均涨幅2%左右，与股票基金一致。

　　策略提示：阶段性反弹市场，交易型基金表现更为活跃，部分溢价值较高的基金风险较大，投资者宜保持谨慎。

　　表3、一周基金业绩前十后十(7.30—8.5)

数据来源：徳圣基金研究中心

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