理财一周报：7月股市大反弹，保险资金开始增仓基金，请问能跟我们谈谈下半年的调仓策略吗？

　　蒋征：有传闻保险机构从7月初开始申购股票型基金，但具体的申购状况不便于回答。个人对后市看法依然较为谨慎，但是在前期周期类行业估值下调后，资产配置方面确实有所增加。

　　理财一周报：第三季度，海富通基金公司看好哪些板块？

　　蒋征：目前，宏观经济政策进入了平静的观望期，预计短期内不会有太大的利空政策出台，但产业结构的调整不太可能一蹴而就，因此宏观经济基本面并不会有更多利好消息，且未来通胀预期仍然存在，由于去年三季度基数较高，所以今年上市公司三季报业绩表现不会给人太多惊喜。

　　不过，值得注意的是，前期股价跌幅较多的银行板块近期业绩数据却是颇有亮点，某种程度上打消了部分投资者的疑虑，也让有色、煤炭等周期性品种最近有较多的表现空间。另外，由于铁路投资的加速和保障性住房建设的积极推进将继续拉动大量的钢材消费，进而对房地产调控所引起的商品住宅投资减速有一定的弥补作用，所以钢铁和房地产板块也出现反弹。下半年我们仍然会关注低端消费品和结构转型类资产，从结构上去寻找机会。

　　同时，海富通基金公司认为，近期市场反弹主要缘于两个方面原因：一是政府方面对下半年经济形势做出了继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策的表态，令市场信心得到提振；二是前期周期类行业大幅下跌后，机构投资者自发性地选择高β的个股进行配置，因此这段时间的反弹更应该看作是由于利空暂时性出尽以及宏观经济政策面初步维稳，市场自发性的估值修复。另外前期的大幅下跌，也有部分私募资金的积极介入。