证券时报记者 海 秦

　　本报讯 随着反弹行情出现小幅调整，市场观点分化成为“假摔论”和“调整论”两大派别，后市何去何从？证券时报记者近期采访了国联安双禧中证100指数分级基金的基金经理黄欣。

　　黄欣认为，就宏观经济环境而言，7月PMI的走势显示经济增速放缓，但出现“二次探底”的概率较小。政策紧缩的预期进一步降低，但不会引发新一轮的大规模刺激计划，市场对中长期经济可持续性的担忧有所减轻。

　　黄欣表示，目前宏观经济环境与2008年经济危机时大不相同。2008年，宏观经济下滑具有突然性，下滑势头不可控，市场恐慌情绪浓厚。目前宏观经济处于主动收缩期，具有可控性，对于危机的准备也相当充分。

　　再看流动性方面，在连续3个月大幅流出后，A股二级市场的存量资金终于在7月份开始回流。 报告显示，截至7月末，A股市场的二级市场存量资金达1.34万亿元，相比6月回升100亿元，资金出现回流迹象。

　　黄欣指出，就股市表现而言，市场未来将出现钟摆式波动，反弹行情还将持续，银行股将成为中流砥柱。首先，自本轮反弹以来，低估值的大市值股票有很强的补涨需求。其次，人民币继续升值的预期依然强劲，银行、地产类股有望成为下轮上涨的急先锋。中证100指数中的银行股权重高达40%，是目前宽基指数中银行股权重比例最高的指数，所以该指数在未来半年将有望成为市场的领涨明星。