证券时报记者 张 哲

　　A股市场未来走势如何，投资者怎样发现新的投资机会？证券时报记者采访了国海富兰克林基金管理有限公司研究总监徐荔蓉，他表示，下半年市场震荡走强的概率较大，未来将重点关注消费、周期性行业及新兴产业三大板块。

　　经济增速放缓

　　徐荔蓉认为，经济增长减速局面已经出现。今年上半年，紧锣密鼓的宏观调控部分限制了银行信贷投放和国内房地产市场的过快增长，随着国内房地产市场迅速转冷，房地产新开工面积大幅下降，国内固定资产投资增速过快的局面已经得到控制。

　　此外，目前欧洲债务危机的影响远未见底，全球经济复苏不确定性显著提高，中国出口增速在今年二季度可能已经达到顶峰。因此，在国内固定资产投资增长放缓和国际贸易形势转差的双重压力下，国内经济增速随之放缓。

　　股票市场走势通常反映市场对宏观经济的预期。对于股市下半年的走势，徐荔蓉认为，前期市场下跌已经反映了市场对二季度经济数据的预期，预计三季度经济数据环比增速有所下降，但降幅会减小。目前市场预期正逐渐转向正面，总体来看，下半年市场的机会大于风险，股指走势将好于上半年。

　　三季度淘金三大板块

　　徐荔蓉认为，三季度仍然看好消费类行业和公司、估值合理并充分反映预期的周期性行业以及代表未来发展方向的新能源等新兴产业。

　　对于创业板，徐荔蓉表示，创业板反映了股票市场对于新兴产业的渴望和激情，但从目前来看，创业板包含较多的泡沫成分，未来可能将逐步回归理性。投资者应谨慎对待创业板个股，特别是对申购新股的投资者而言，应该慎重甄别。

　　徐荔蓉强调，中国经济转型是一个长期过程，要想前瞻性地确定投资方向，关键是寻找持续增长的公司，并在合理的价格水平买入。市场调整给予投资者在合适的价位买入好公司的机会。

　　下半年看好股票基金

　　谈及下半年基金投资，徐荔蓉认为，相比其他类型的基金，他更看好主动型股票基金，特别是长期表现出色的基金。

　　据了解，大批老客户力挺国海富兰克林基金，其中包括持有国海富兰克林旗下基金4至5年的老持有人。徐荔蓉表示，特别感谢投资者对国海富兰克林的坚持和肯定，并将坚持价值投资，避免投机行为，争取为投资者最大程度地获取长期、良好的投资回报。