国信证券分析师 康亢，彭甘霖，杨涛

　　【内容摘要】

　　1.首届阳光私募金牛奖获得者回顾

　　首届“金牛阳光私募管理公司”、“金牛阳光私募投资经理”和“阳光私募管理公司金牛进取奖”三项大奖的共22个奖项由17家阳光私募机构包揽，他们分别是(排名不分先后)：朱雀、中睿合银、智德、麦尔斯通、云国投、星石、新价值、博颐、尚雅、源乐晟、鼎锋、重阳、淡水泉、景林、智诚海威、武当和从容。

　　2.金牛阳光私募机构优于市场整体及非金牛阳光私募表现

　　截止2010年7月30日，17家金牛阳光私募今年以来的净值回报明显优于市场整体以及非金牛阳光私募的表现。其中，金牛阳光私募今年以来的净值收益为-3.98%，相比之下整个阳光私募市场和非金牛阳光私募的净值收益分别为-6.68%和-7.99%。而同期沪深300和普通股票型公募基金的跌幅分别在19.77%和10.5%。

　　此外，金牛阳光私募在风险控制方面，也体现出更好的特征。今年以来所有136只产品平均最大回撤为-10.88%，较阳光私募整体和非金牛阳光私募整体分别高出3.17%和4.7%。

　　3.金牛阳光私募机构旗下基金占高评级比例突出

　　获得国信一年期4A以上的阳光私募基金共有104只，其中金牛阳光私募机构旗下基金有62只，接近总数的60%。相比之下，获得一年期2A评级以下的阳光私募基金共有102只，金牛阳光私募机构旗下基金仅占4只，占比仅4%。

　　获二年期4A以上评级阳光私募基金共57只，其中金牛阳光私募占比达到56%，在2A以下评级中，占比仅12.7%，整体表现依旧突出。

　　4.金牛阳光私募市场观点

　　尚雅投资：目前A股正处于一个震荡筑底的阶段，短期内指数大幅波动的可能性不大，继续维持股指长期横盘调整的观点。特别看好新能源、LED产业链、水处理等新兴行业；同时，对于部分长期表现稳定的消费、医药行业的优质公司，在合理的估值区间内也可以适当配置。

　　鼎锋投资：从市场的估值、资金的状况以及市场的情绪可以判断，在上证指数在2500点附近，风险不大，中长线的资金可以参与布局，短线资金可以等待趋势的明朗。成长股和错杀股是当前关注重点，包括大众消费、服务公司以及传统行业，甚至是周期行业中的被错误定价的龙头公司。

　　智德投资：未来仍保持对市场谨慎的看法，因为从宏观经济、流动性和公司业绩等方面都不支持市场的强势上涨。相对看好必需消费品、医药、零售、娱乐传媒、航天军工等行业。投资策略上主要关注事件驱动、外延式增长和套利机会。

　　麦尔斯通：总体看，下半年市场更可能是宽幅震荡趋势，消费服务、节能、环保、新材料等产业中，将继续涌现出现快速成长的企业，而传统产业在经历过估值修复后，盈利能力下降所来的压力难以回避。

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