(展恒理财 高文杰)

　　面对七月突然起来的反弹，公募基金是否抓住？媒体上近期不断有报道称，公募基金看空股市、获利赎回、高位斩仓、踏空不追高。投资者以此为鉴，踏空者比比皆是。但公募基金是真的看空，还是唱空做多、言行不一？展恒理财为您揭秘。

　　51.62%的公募基金抓住反弹

　　基金二季报显示，6月底公募基金平均仓位不足70%，接近历史最低水平，而市场7月迎来反弹行情，有多少基金抓住了这轮反弹？展恒理财基金研究中心就382只偏股型基金(主动型)做了统计，7月表现分布如下：

　　注：7月上证指数涨幅：10%，沪深300涨：12%

　　从以上分布可以看出，25.66%的公募基金跑赢沪市。战胜指数的基金主要来自：银华、新华、国联安、光大保德信。

　　约半数(51.62%)的基金涨幅在8.5%以上，基本抓住反弹。

　　78.27%的基金也有7%以上的不错收益，为投资者交上了一份不错的答卷。

　　只有21.73%的基金踏空此轮反弹。踏空的有来自嘉实、大摩、上投摩根、银河、华商等公司的基金。

　　低仓位看空只是一个幌子

　　一般而言，当基金经理普遍不看好后市时，仓位会倾向于偏低。相反，则会维持较高仓位。二季度末，公募基金的整体仓位已经逼近历史最低的水平，加之七月公募基金在媒体上时不时的唱空，投资者会自然而然地以为基金经理真的看空这波反弹。事实是这样的吗？

　　让我们来看偏股型基金的仓位走势。

　　数据来源：展恒理财基金研究中心

　　从上图看出，偏股型基金的平均仓位在进入七月份的头一周，保持跌势，而从中旬开始，跟随市场的反弹，偏股型基金整体仓位保持持续的增长，其平均仓位在七月的下半月从74%几乎不回头地加仓至最高约76%。其中，股票型基金平均仓位上升为79.22%，混合型基金平均仓位上升为70.51%。

　　一方面许多基金经理号称自己看空股市，一方面坚定不移地加仓。也许是踏空本轮反弹后开始被动加仓，也许是主动加仓，投资者只能猜测。但可以肯定的是，此波反弹，言行不一的基金公司大有人在。联想起基民中流传的公募“反向指标”的戏谈，不禁让人觉得其中阴谋昭然若揭，不言自明。 (展恒理财 高文杰)

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