广发亚太(除日本)精选股票型基金已于7月19日起正式发行。投资者也许要问：为什么广发基金选择在这一特殊时刻发首只QDII产品？第一批QDII产品已在老百姓心中留下阴影--经历过一天1000亿的发行，有过直线向下的记录，最后亏得只有几毛钱。在很多人的印象当中，QDII产品就是不赚钱与亏损的代名词。

　　事实真的是这样吗？成熟的投资者不会“一刀切”地看待QDII。抛开偏见，理性、客观的看待境外市场投资，更多的是出于资产配置的考虑，是收益与风险博弈的结果。成熟的投资者应该根据自身风险偏好，资产结构，流动性需求等情况，制定相应的资产配置计划，分散投资风险。如何进行资产配置？关键在于做好三个“分散投资”。

　　分散投资时间

　　孙子兵法有言：“疾如风，徐如林，侵略如火，不动如山。”意思是一支军队行动迅速时像疾风一样迅速，舒缓时像森林，侵掠时象烈火一样烧过去，不动时像山岳一样稳重。原因是战场形势变化难测，必须抓住不同的时机做出正确的行动。

　　投资也是如此，市场行情走向变幻莫测。07年谁会想到会股市一路高攀到6000点？又有多少人预测到了08年一路下跌到1600点？又有多少人抓住了09年的反弹行情？今年上半年股市上串下跳弱市震荡格局中，又有多少人能够赚钱？大部分投资者都是被动投资，在一个时点或者几个时点进场，然后把投资结果归结于运气，听天由命。

　　选择基金定投，主动进行分散时间投资，可以有效降低踏错市场节拍的损失。基金定投的原理是高位减少每期扣款的金额，低位时增加扣款金额积累低价筹码，从而摊低成本、分散风险。统计显示，假如在2001年市场高点是开始定投，到02年大熊市，定投比单笔投资少损失18%；在05年熊市末期定投比单笔投资绩效高20%；而到了07年的牛市顶端，基金定投的收益是单笔投资的4倍。

　　在2010这个经济复苏的均衡之年，聪明的投资者会利用基金定投机制持续的买入，因为震荡市持续的时间越长，在低位拿到的筹码越多，对基金定投者越有利，当上涨周期来临的时候，就能获得超额收益。中国股市的历史，相对熊市来说，牛市往往比较短暂，所以为了这短暂的爆发和绽放，需要日积月累、持之以恒地播种，每一轮经济周期在到达繁荣的中途都是播种积累筹码的最好时机。

　　分散投资产品

　　在投资界有句经典名言：“不要把鸡蛋放在一个篮子里面”，其内在含义是通过资产多元化来分散风险。只要投资标的之间的相关系数非完全正相关，投资组合的标准差总是小于单项投资的标准差，从而起到降低风险的作用。

　　分散产品投资规避单一产品风险，首先需要分散相关度比较低的大类资产。通俗来讲，股票属于权益类资产，债券、货币属于固定收益类资产，这两大类资产可以进行一个组合。如果你在2007年年底拿的不是股票型基金，2009年年底拿的不是债券型基金，相信2008年的损失会很小，而2009年的收益会很高。权益类资产与固定类资产的比例该如何设置？在股市行情好的时候，可以多拿一些权益类资产，在行情走弱时增加固定收益类资产。

　　此外，投资者可以考虑配置一定比例的黄金、外汇类资产。资产相关程度越低，资产配置的效果越明显。简而言之，分散投资就是放弃一定的收益，增加总资产的安全系数。

　　分散投资地域

　　根据国内外学者大量实证研究得出：随着投资组合规模的增大，组合投资风险不断减少并趋于某一限值。这个限值就是系统性风险，也就是单一国家的市场风险。例如今年上半年A股市场弱市震荡，投资A股的基金几乎全部出现亏损。系统分险不可避免，而分散地域投资QDII，可以降低投资单一国别的市场风险。

　　选择投资QDII基金的时机很重要，7月以来，深处欧债危机的希腊、西班牙股市分别大涨了13%和7.05%，而以印度、印尼为代表的亚太股市今年可以说一枝独秀。在海外股市已经超跌反弹，A股尚未企稳的行情下，广发基金选择在下半年发行首支QDII产品。

　　此外，QDII基金投资区域也很重要，广发亚太(除日本)精选股票型基金主要投资是包括澳大利亚、韩国在内的亚太经济体。在过去9年中国平均GDP达到了10%，印度达到了7.5%，巴基斯坦达到了5.4%，印度尼西亚达到了5.1%，韩国4.6%，马来西亚4.3%，而过去10年里A股的收益率在亚太市场的排行中只能排第六，在中国高速发展的同时，亚太经济体也有相同的投资机会。

　　另外一方面，中国有很多优秀企业选择在海外上市，“墙内开花墙外香”，像腾讯、百度、比亚迪、中国电信这些具有高成长前景的股票，国内投资者苦于买不到。QDII基金在分散单一国别市场的同时，也拓宽了国内投资者的投资渠道。

　　总而言之，投资需要理性，做好三个分散投资，制定适合自己的资产配置计划，在熊市处变不惊，“闲庭信步，看花开花落”；在牛市居安思危，“于无声处听惊雷”。

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