基金轮候金德发展重组

http://www.sina.com.cn 2010年07月28日 09:10 金羊网-新快报

　　新快报讯 (记者陈昊旻) 西王集团借壳金德发展的事项正逐步推进，金德发展的重组也“指日可待”。昨晚金德发展公布中报显示，操作一向谨慎的社保基金已经选择逢高兑现，但南方基金旗下两只公募基金则大举买入，一跃成为公司的第一和第六大流通股东。相比公司上半年57.33万元的亏损和-0.01元的每股收益，成功重组后“变身”玉米油加工企业的预期应是基金青睐的主因。

　　重组“近在咫尺”

　　金德发展这几年的业绩堪称“惨不忍睹”。2007年仅赚329万元；2008年微盈67万元；2009年开始亏损，当年亏损额356.83万元；今年一季度继续亏损62.4万元，上半年合计亏损57.33万元。

　　公司坦承，由于下属全资子公司金德酒店和下属控股子公司金德阀门的经营状况都不乐观，尤其是金德阀门，受到上游房地产业宏观调控影响，产品销量大幅下滑，净利润同比下降了126.55%。

　　不过，这些市场早有预料。金德发展的吸引力本身就不在其基本面，而在重组预期。

　　早在2008年4月金德发展大股东——深圳赛洛入主上市公司以来，便不断地在为重组而努力。但屡次重组均告失败。2009年底，其实际控制人、深圳赛洛董事长杨文清因涉嫌合同诈骗罪被捕，此后公司的重组才算是真正出现了起色。2010年初，公司公告深圳赛洛终于决定撤离上市公司，永华投资拟入主成为新的大股东。而永华投资乃是国内农产品加工企业——西王集团的全资子公司。其入主之后明确表示，将把旗下西王食品100%股权注入上市公司，使其成为国内规模最大的玉米油生产企业。据初步预计，2010年西王食品净利润将达8134万元。

　　国泰君安认为，玉米油市场近年来增长较快，而西王食品的产能占国内产量比例超过30%，是该行业龙头。考虑到未来公司的盈利能力可能随着品牌推广和规模效应而逐年提升，他们预测西王食品2010年到2012年的每股收益分别为0.65元、0.89元和1.16元，成功重组后的金德发展目标股价25元，较之目前最新价22.45元仍有近10%的上升空间。

　　此前在7月2日晚间，金德发展公告，重大资产重组申请材料近日获得证监会受理。

　　基金“轮番上阵”助涨

　　有意思的是，自从公司实际控制人在2009年底出事之后，该股便成了基金的“宠儿”。

　　截至2009年三季度末，公司前十大流通股东中尚无基金身影。到2009年12月31日，平安旗下的一只私募基金首次出现在该股中。

　　今年一季度，长盛同德、社保基金一零一组合、广发策略、博时新兴成长四只基金齐齐进入；平安财险和平安寿险也对该股进行了建仓；华润深国投旗下的信托产品也成为其前十大流通股东。截至一季度末，公司股东户数从去年底的8203户急剧下降至5231户，减幅36.23%。

　　大量机构的涌入使得该股股价大幅上涨。今年前三个月其股价就上涨了48.38%，期间成交均价21.12元。到了今年二季度，该股股价继续冲高，最高达到27.7元。

　　至此，买入该股的基金均大有斩获。从中报可以看到，一向操作谨慎的社保基金一零一组合便已经逢高离场，退出了前十大流通股东之列。尽管不能得知其确切的推出时点，但是即便按照二季度成交均价23.84元计算，收益率也有12.88%；而如果按照其间最高价27.7元计算，则盈利幅度更是高达31.16%。而按其205.2万股的持股量计算，其建仓总成本约在4300万元左右。

　　社保基金的撤离并不代表基金对该股的放弃。在社保基金离场同时，南方绩优成长买入354.35万股成为第一大流通股东；南方积极配置买入151.29万股成为第六大流通股东。按照二季度成交均价23.84元计算，其建仓总成本约1.21亿元。

　　今年一季度末前十大流通股东名单

　　名称持股量

　　(万股)

　　长盛同德主题 333.09 5.78

　　王巧 216.57 3.76

　　全国社保基金

　　一零一组合 205.20 3.56

　　广发策略优选 187.22 3.25

　　大象创业司 160.00 2.78

　　华润深国投 120.00 2.08

　　博时新兴成长 89.41 1.55