证券时报记者 杜志鑫

　　本报讯 二季度基金纷纷减持金融地产业，随着估值优势显现，近期基金又减持中小盘股票，加仓金融地产等周期性行业。

　　深圳一家基金公司的基金经理对证券时报记者表示，近期他管理的基金股票仓位提高了3个百分点左右，目前仓位大约70%，在具体操作上，主要减持估值过高的中小盘股票，加仓估值便宜的金融、地产、有色等股票。

　　目前金融、地产估值便宜。以上周五的收盘价计算，银行板块中2010年招商银行的动态估值是12倍，浦发银行10.5倍，建设银行8.6倍，工商银行9 倍；地产股金地集团的估值为11.8倍，万科20倍。以2010年的盈利业绩计算，2010年沪深300成分股的动态估值仅14.15倍。

　　上投摩根主管投资的副总经理侯明甫上周六在接受记者采访时表示，上半年主要是担心地方政府的融资平台会出问题，导致银行股被打压到一个非常便宜的估值水平上，但是从目前的情况看，地方政府的融资平台并没有想象的那么悲观，所以近期银行股有所反弹。

　　另外一家基金公司的基金经理表示，现在A股市场给蓝筹股的估值太便宜了，同样质地的公司，在H股上可以给它更高的估值，目前很多蓝筹股的A/H股差价被拉大到了一个很高的水平，所以他选择在金融股上加仓。

　　数据显示，目前招商银行A股股价为14.27元，而其H股股价为20.4港元；中国银行A股股价为3.57元，其H股股价为4.15港元；中国人寿A股股价为23.46元，其H股股价为34.5港元。

　　业内资深人士表示，市场给中小盘股票的估值太高了，随便一家新上市的中小盘公司，市值动辄上百亿，而放在一个长期的时间周期看，中小公司能真正成长起来成为大公司的总是在少数，所以，与其去追求不确定的成长性，现在还不如买入便宜的银行、地产股。目前这些股票的分红收益率也在4%左右，远远超过一年期定期存款收益率。