王艳伟

　　随着规模的越加壮大，大基金公司的发展显现出一丝疲态，直接表现便是业绩平淡。与此形成鲜明对比的是，少数小基金公司虽然在规模方面远远落后，但却业绩突出，投资实力也处于上升期。

　　二季度基金整体表现为净赎回，基金公司规模也有不同程度的缩水，截至二季度末，60家基金公司资产总规模为2.12万亿元，比一季度末减少3159亿元。在资产规模前五的基金公司中，华夏基金以2164.73亿元的资产净值继续领跑；而一季度末的“榜眼”易方达基金二季度规模减少329.96亿元，缩水近20%；嘉实基金较好的投资业绩得到投资者认可，二季度份额规模表现为净申购58.81亿份。

　　而资产规模排名靠后的小基金公司若没有业绩的支撑，在净值下跌和份额赎回的双重压力之下，管理规模缩水，旗下一些基金的规模在5000万份以下，触及清盘的规模红线。

　　据《第一财经日报》了解，新基金首发规模仍然被基金公司看重，但大基金公司在这方面显然压力更小。数据显示，今年以来发行的新基金中，首发规模较大的大都是有品牌优势的大型基金公司和有渠道优势的银行系基金公司，而两头不靠的小基金公司，则新基金发行比较吃力，首发规模较小。

　　总体而言，少数中小基金公司似乎更能适应今年的市场。据好买基金统计，上半年基金公司权益类基金平均业绩为-17.04%，60家基金公司无一获正收益，仅华商、银河、东吴、摩根士丹利华鑫和嘉实旗下权益类基金跌幅在10%以内，华商旗下华商盛世成长、华商领先企业分别跌1.52%、10.31%。

　　二季度在偏股型基金整体业绩前十的公司中，仅嘉实和汇添富的规模与业绩较匹配。好买认为，其原因在于二季度依然延续了一季度小盘股的行情，医药生物、食品饮料行业表现相对较好。小基金公司旗下基金规模也较小，天然具有投资小盘股的优势。同时，一些小基金公司在投研层“换血”后，实力大增，整体上处于上升期。

　　而深圳某基金公司专户投资经理更一语道破其中奥秘：公募基金以追求相对收益为目标，大基金公司已经没有生存压力，投资只需要“抱团”或者“随大流”，而不需要冒险博取高风险收益，对其而言，业务重心已经从公募基金转向专户。但对于很多小基金公司，公募基金仍然是其唯一或主要的利润来源，必须靠业绩引导规模，因此自然会对基金业绩有更高的追求。“想做好业绩必须走偏门，买别人不敢买的股票，如果做对了，业绩一定会很好，但一旦做错就会很惨。”