海通证券基金研究中心
基金选择保留较多浮亏,债券型及QDII基金兑现少量浮盈。2季度,股票混合型开放式基金遭遇大幅亏损,季度累计亏损3305.14亿元,前期少量兑现浮亏363.44亿,仍继续持有占期末净资产的17.20%的大量的浮亏。对于亏损的股票继续持有说明基金选择继续等待后市反弹机会。封闭式基金与股混型基金类似,同样兑现少量浮亏,且继续持有亏损股票,期待未来价格上涨。QDII和债券基金虽亦遭遇亏损,但表现优于股混开基及封基,选择持有亏损的证券,而卖出盈利的证券,兑现少量浮盈。货币基金本季度实现赢利。
多数基金业绩下滑但强于比较基准,债券型基金不敌业绩比较基准。剔除没有业绩比较基准的基金,股票混合型开放式基金本季度的净值简单平均下跌15.15%,高于业绩比较基准2.35个百分点,分析原因可能是2季度股混型基金大幅减仓,一定程度上缓解了市场下跌的影响。基金净值增长标准差为1.46%,高于业绩比较基准0.09个百分点;债券型基金本季度的净值增长简单平均下跌0.25%,低于业绩比较基准1.09个百分点,业绩标准差为0.22%,高于比较基准0.14个百分点,原因可能是其中的偏债型基金持有的一定比例股票,受到市场下跌影响较大,增大基金业绩波动性;货币基金本季度的收益率为0.41%,高于业绩比较基准0.09个百分点,业绩标准差与业绩比较标准相近约为0,说明货币基金收益率平稳,且超越业绩比较基准;QDII基金本季度的净值增长简单平均下跌7.56%,而各基金的业绩比较基准收益简单平均下跌9.89%,高于业绩比较标准2.33个百分点,业绩标准差为1.25%,低于比较基准0.37个百分点。
1. 基金保留较多浮亏
本季度沪深股市震荡下跌,上证综指下跌23.80%,深成指下跌26.01%,上证国债指数上涨1.08%。2季度,股票混合型开放式基金利润(未实现收益+已实现收益)出现大幅亏损,本季度累计亏损3305.14亿元,且扣减公允价值变动后亏损363.44亿元,占期末净资产的2.12%。本季度未实现收益表现为浮亏,占期末净资产的17.20%。经过09年下半年以来市场震荡下跌,股混型基金选择继续持有大量亏损的股票,原因可能是基金预期市场基本筑底,希望继续等待后市反弹机会。
从封闭式基金来看,本季度累计亏损144.02亿,兑现浮亏5.31亿,仅占封闭式基金期末净资产的0.55%,而未实现收益表现为浮亏,占期末资产净值的14.49%,与股票混合型开放式基金相比较低。
从债券型基金来看,本期累计亏损1.67亿,兑现了10.37亿的浮盈,和股混型基金相似,债券型基金也选择持有亏损证券,不同的是,纯债型基金投资债券比例较高,能够在预期震荡市场中及时兑现部分浮盈,获利收益。货币型基金2季度实现盈利,利润累计4.72亿。
由于市场大幅下挫,QDII基金2季度累计亏损55.76亿,但远小于多数投资于A股市场的股混型开放式基金,并且从已实现收益来看,QDII基金兑现浮盈15.18亿,占本期期末净资产的2.34%,而未实现收益亦表现为浮亏,占期末净资产的10.93%。
表1 2010年2季度收益情况(亿)
基金类型
|
本期利润
|
扣减公允价值后收益
|
加权单位利润
|
期末基金资产净值
|
期末基金份额资产净值
|
封闭式基金
|
-144.02
|
-5.31
|
-0.14
|
957.23
|
0.99
|
股混型基金
|
-3305.14
|
-363.44
|
-0.18
|
17107.75
|
1.02
|
债券型基金
|
-1.67
|
10.37
|
0.00
|
810.28
|
1.06
|
货币型基金
|
4.72
|
4.72
|
-
|
965.08
|
1.00
|
QDII
|
-55.76
|
15.18
|
-0.08
|
649.17
|
0.90
|
资料来源:海通证券研究所基金评价系统
注:瑞和300分级创新基金由于合并披露报表,因此全部计入股混开放式基金中计算,富国天丰计入封闭式基金中计算。
2. 多数基金业绩下滑但强于比较基准
2季度股票混合型开放式基金净值增长率超越业绩比较基准,同时波动率也略高于比较基准。剔除没有业绩比较标准的基金,股票混合型开放式基金本季度的净值简单平均下跌15.15%,而各基金的业绩比较基准收益简单平均下跌17.50%,高于业绩比较基准2.35%,原因可能是2季度股混型基金大幅减仓,一定程度上缓解了市场下跌的影响。股票混合型开放式基金净值增长标准差为1.46%,而业绩比较基准标准差为1.37%,高于业绩比较基准0.09个百分点。从基金的分布来看,战胜业绩比较基准的股混型基金个数为300只,占比为72.12%,其中超越业绩比较基准10个百分点以上的基金占6.25%,超越业绩比较基准5个百分点且不满10个百分点的基金占17.79%,明显多于10年1季度。
债券型基金本季度的净值增长简单平均下跌0.25%,而各基金的业绩比较基准收益简单平均为0.82%,低于业绩比较基准1.09个百分点,原因可能是偏债型基金持有的一定比例股票,受到市场下跌影响较大。债券型基金业绩标准差为0.22 %,而比较基准标准差为0.08%,高于比较基准0.14个百分点,可能是基金所持有的股票受市场影响,波动性增大。本期债券型基金业绩小幅下滑,且弱于业绩比较基准,同时波动率偏高。
货币基金本季度的收益率为0.41%,而各基金的业绩比较基准收益简单平均为0.32%,高于业绩比较标准0.09个百分点。货币型基金业绩标准差与业绩比较基准相同为0,说明货币基金收益率平稳,且超越业绩比较标准。
12只QDII基金本季度的净值增长简单平均下跌7.56%,而各基金的业绩比较基准收益简单平均为-9.89%,高于业绩比较基准2.33个百分点。QDII基金业绩标准差为1.25%,而比较基准标准差为1.62%,低于比较基准0.37个百分点。说明2季度QDII基金尽管净值增长率出现一定幅度下滑,但与业绩比较基准相比收益偏高且波动偏小,明显强于业绩比较标准。且相比于多数投资A股市场的基金,QDII基金本季度业绩较优。
表2 2010年1季度基金业绩与业绩比较标准情况
基金类型
|
本期基金份额净值增长率
|
基金份额净值增长率标准差
|
业绩比较基准收益率
|
业绩比较基准收益率标准差
|
净值增长率减基准收益率
|
净值增长率标准差减基准收益率标准差
|
股混型开基
|
-15.15
|
1.46
|
-17.50
|
1.37
|
2.35
|
0.09
|
债券型基金
|
-0.25
|
0.22
|
0.84
|
0.08
|
-1.09
|
0.14
|
货币型基金
|
0.41
|
0.00
|
0.32
|
0.00
|
0.09
|
0.00
|
QDII
|
-7.56
|
1.25
|
-9.89
|
1.62
|
2.33
|
-0.37
|
资料来源:海通证券研究所基金评价系统
新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
|
|
|