社保基金、险资近期纷纷加仓的报道从上月开始陆续被转载于各大媒体之时，南方都市报记者分析发现情况并非如此——根据最新的权威数据，6月份有281亿险资流出股市。最近报送给证监会审核的新基金以固定收益类为主，显示出基金对后市的谨慎态度。尽管对大趋势不乐观，但在本周的快速反弹之中，社保、险资、基金这三大主力或参与了小幅做多。

　　6月281亿险资流出股市

　　险资到底加仓还是减仓了？

　　保监会最新公布的数据显示，“截至6月底，保险公司资金运用余额4.17万亿元，较年初增长11.3%。其中，银行存款占比30.5%，债券占比51.8%，投资基金、股票、股权等权益类投资占比15.1%，其他投资占比2.6%。截至6月底，保险机构股票资产净值增长率好于上证指数，债券投资收益率高于同期限的国债收益率。上半年，保险公司实现资金运用收益755.2亿元。”而5月底险资的投资项下资金达到29048亿元。

　　这意味着，险资的投资项下主要包括债券与证券市场(股票与基金)的投资，比5月少了68亿。根据中金公司报告中透露的6月银行间市场保险资金债券持有量净增加255亿元计算，险资在6月份大约281亿元流出股市。

　　市场人士认为，根据历史经验，当保险资金申购基金的消息广为扩散时，一些大资金和大机构可能已经布局完毕，收集了足够多的便宜筹码，而当保险资金赎回基金的举动为天下人所知之前，恐怕一些大资金和大机构也正在大举出货，获利回吐，等到市场跌到足够便宜时，这些大资金又可以开始捡便宜货了。

　　新申报基金以固定收益类为主

　　与险资同时减仓的还有公募基金。据天相投顾统计数据显示，截至2010年二季度末，在剔除了指数、债券、保本和货币市场基金后，所有公布二季报的381只基金平均股票仓位为72.90%。其中366只有一季度数据可比的基金平均股票仓位为73.25%，相比其一季度81.95%的平均仓位水平，下降了8.70个百分点。

　　据证监会公开的最新数据，最近基金公司报送给证监会的11只新基金中7只是固定收益类，包括中欧增强回报债基、天弘永泰分级债基、鹏华丰润债基、银华信用双利债基、富国可转债基金、交银施罗德信用添利债券型、浦银安盛货基；股票型基金仅4只，包括交银施罗德领先趋势、华商盛世策略精选、金鹰主题优势、大成深证成长40。

　　“市场不好股票基金都卖不动，连博实这样的大公司都得延迟募集期，我们如果发股票基金风险就更大，反而债券基金、货币基金最近都卖得不错。”北方某中型基金公司内部人士表示，新基金发行要踏准市场节奏，如果看好后市就应该发股票基金，不看好后市固定收益基金会比较吃香。

　　本周或可小幅参与反弹

　　从已公开的权威数据看，在股市中资本力量中占据第二、三把交椅位置的险资和公募基金似乎并不明显看好后半场。以往多次成功抄底的“国家队”的社保基金又在做什么？

　　社保基金态度依然暧昧。尽管市场有意无意地散播一些加仓的传言，但目前没有权威数据证明社保已经抄底了。据媒体报道，近期有24个全国社保基金账户开户，这是全国社保基金自2005年以来最大规模的集中开户，A股底部信号或许已开始显现。

　　不过，这并不意味着险资、基金在7月也延续6月底的思路。在7月20日的放量上攻中，似乎冒出了险资的身影。广州万隆统计显示机构的资金继续流入，其中，基金增持0.48%，社保增持0.4%，QFII增持1%，保险增持0.2%。近期市场的反弹，对于市场信心的自我恢复有着积极的作用，加上前期市场严重超跌，预计机构仍将保持小幅做多的行为。

　　大资金也许更多地在酝酿抄底机会。正如华商收益增强基金经理毛水荣在二季报中所言：“展望三季度，中国经济和中国的宏观经济政策都处在一个向左转或者向右转的微妙时刻。在这样的大环境下，投资成了一项走钢丝的艺术，既不冒进，也不保守，保持各类资产的标配，同时随时准备着防御中蕴藏着的进攻机会，将是我们未来一段时间坚持的策略，力争由此获得稳健的收益。”

　　采写：南都记者 谢晓婷

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