□本报记者 李良

　　宏观调控政策剑指高房价，但投资客未见断供潮。而监管层虽对股市温言软语，基金定投的断供潮却意外来临。

　　某银行业务经理透露，在过去三个月中，断供的定投账户占全部定投账户的比例由15%上升至40%，目前该行仍坚持扣款的账户只有1万余户。而来自于另一家银行的信息显示，尽管今年新增了2万余户定投账户，但在6月份仍然坚持扣款的客户仅剩五成。在市场无情的熊掌威胁下，原本抱着长期投资理念的基金定投者显然害怕了，放弃了。

　　基金定投，在宣传定义里，本不是博取短期收益的工具，其长达数年甚至数十年的投资时间，可以平滑市场反复波动的风险，从而令投资者获取丰厚的市场平均收益。这种投资方式，非常适合那些不关心股市波动，但却有着明确理财规划的基民，也很符合一些基民“傻瓜理财”的简单思维。但人非圣贤，在2008年以来市场喜怒无常地反复蹂躏下，这些基民再坚定的信心也出现了裂缝。

　　最近，常有人戏谑地说，中国股市10年来在“原地踏步走”！而从K线图中，我们也清楚地看到，从2001年的2245点计算起，到最近的低点2319点，可不是走了一个轮回？而如果剔除掉新股上市因素，恐怕还不只是“原地踏步走”，而是“向后转”了吧！10年，是一个不短的时间段，即便对抱有长期价值投资理念的基金定投也是如此，而10年股市，在几度浮沉后，带给投资者的竟然是这样一个结局，怎不令人胆寒，那些基金定投者又怎敢不断供？

　　有些人会指责这些断供的基金定投者，不能坚持自己的投资理念，总会为市场的短期波动所干扰。但在笔者看来，这些定投者的做法并无过错。在一个连机构投资者都感觉到无所适从的时代，在恐惧与贪婪被有形之手反复拨弄视若玩物的时代，在一个上市公司违法违规被小惩却可牟暴利的时代，股市的基石——“信任”，正在一点点地被削弱，如此一个市场，又如何能让定投者可以放心地去玩这种“看起来更像是往无底洞里扔钞票”的游戏呢？

　　A股市场中确实有过很多神话般的投资案例，其中不乏被广泛宣传的长期价值投资案例，如万科，如苏宁电器，听来让人热血沸腾。但若冷静下来，却又不得不正视一个现实，在上千家上市公司里，长达18年的A股发展历程中，这些所谓长期价值投资成功案例究竟占比几何？恐怕是个很小的数字吧。更多的，我们会常常看到那些一度风光的个股最终或沦落，或原地踏步，又或一度飙涨后被打回起点。这也形成了A股独特的投资风气：概念热点，远比所谓价值要金贵。

　　这不禁让记者想起了一次对基金经理采访的经历：当记者问及一般能忍耐所持个股多久不涨时，其略微思索后说：“三个月”。基金经理尚且如此，我们又何必苛求基金定投者？