□本报记者 贺辉红

　　今年以来大盘表现很差，但仍有部分机构投资者依然获得了不错的收益。据朝阳永续的数据统计，今年以来有12只阳光私募产品的收益率超过10%，其中最高的一只收益率达18%。分析人士指出，这些排名靠前的私募产品掌门人大多从业时间较长，且具备较强的牛熊思维转换能力，反观排名靠后的私募产品掌门人，则多为坚持牛市思维者。

　　部分私募业绩堪佳

　　今年以来最牛的私募产品是在山东信托发行的泽熙瑞金1号，年内收益率高达18%。紧随其后是三能1号，掌门人为陈晓，年内收益为17.8%，表现也相当出色。排在第三位的是明达二期，掌门人为知名私募基金刘明达，其年内收益为17.66%。另外，彤源2号、尚雅5期和明达3期等收益率也都超过10%。

　　这些产品的管理人都有10年以上相关经历。其中，陈晓涉足股市已有11年时间，先后在广州证券和联合证券资产管理部任过负责人，可以说是历经牛熊交替洗礼。同时，刘明达有14年经历，彤源投资的李威则有15年经历，石波、夏晓辉、汤小生等也有12年以上投资经历。

　　值得注意的是，这些人中大部分都有较好的学历背景和投资经历。陈晓是中山大学工商管理硕士，在从业期间，做过创投，有一定实业经验。夏晓辉更是拥有复旦大学经济学博士和上海交通大学工学士学位，曾做过兼并收购部项目经理。汤小生曾是国信证券首席策略分析师，上海交大本、硕、博，在加拿大英属哥伦比亚大学做过高级访问学者。

　　分析人士指出，并非所有的职业投资人都具备高学历或者丰富的实业背景，但从概率来讲，有这些经历的人，成功的几率会更高一些。

　　牛熊市思维把握决定业绩

　　分析人士认为，今年以来表现较差的私募或有两大原因：一是被传统的估值体系束缚，二是不具备牛熊市思维转换能力。在私募这个群体，虽然每轮都会出现一些“牛人”，但往往缺少常青树。从去年年初到今年上半年，这种情况略有改变。在上述12只产品中，有几个产品出自同一家公司，那就是上海尚雅投资有限公司，该公司共有两个产品年内收益都超过10%。上海尚雅去年的业绩也相对不俗。追溯2008年，尚雅的表现就不太尽如人意。因此，从去年和今年以来的表现来看，这家公司开始具备牛熊市思维转换能力，这使其获得了不俗的业绩。

　　不过，并非所有的私募掌门人都具备牛熊市思维转换的能力。今年以来，知名私募李驰所管理的同威系列产品表现就不尽如人意，且同威系列在2008年时的表现也不太好，但其2009年牛市反弹时，同威系列却有着不错的表现。分析人士认为，由此来看，李驰似乎长期保持着典型的牛市思维。此外，蔡明和赵军等老牌私募掌门人，今年以来的业绩不太好，也可能也跟其牛熊市思维转换拿捏不准有关。