7月初A股市场迎来了久违的反弹。诺安基金认为，促成反弹行情的利好因素比较多，适度宽松的货币政策以及西部大开发属于外部利好因素。反弹的内在动力，则是2300点附近低估值水平以及对2010年半年报业绩的良好预期。

　　诺安基金表示，本轮反弹行情的主力军是以地产、煤炭和机械为代表的低估值周期板块，以及医药、食品、家电和汽车等半年报业绩较好的消费类行业。因此可以理解为，本次反弹实际上是2010年半年报行情的体现。市场更关心的是反弹高度以及时间跨度，也就是半年报行情持续多久的问题。回答这一问题，还是要关注基本面和政策面。

　　诺安基金认为，从政策面来看，2010年下半年房价和通胀压力仍是关注的焦点，房价在高位震荡，通胀压力不减，因此政策调控不会转向，但会适当增加灵活性。从基本面来看，2010年下半年上市公司整体业绩较上半年环比回落是大概率事件。综合基本面和政策面来看，本次反弹行情不应期望太高。（方红群）