□ 本报记者 赵学毅

　　基金重仓股在7月以来的大宗交易平台上大出风头。

　　上周，沪深两市共有12家上市公司出现在大宗交易平台上，其中包括5只基金重仓股，成交金额合计7.87亿元，占上周大宗交易总额的79.9%； 其实，在7月份短短7个交易日，基金重仓股大宗交易成交额已经接近11亿元，占同期A股大宗交易成交额的80.7%。尤其是中邮核心成长、华夏上证50ETF、华夏沪深300、宝盈泛沿海增长、博时策略等22只基金重仓持有的海通证券，在这7个交易日中现身大宗交易平台有8次之多，平均以10.25%的折价率成交金额累计9.09亿元。

　　7月份的大宗交易活跃程度延续了二季度的趋势，但其凸显高折价率却是最新特征。有基金分析人士在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，二季度大盘进入调整，部分基金采取了调仓的策略，不排除基金通过券商席位换仓的可能。不过，近期折价交易的频频出现，大有机构资金抄底的趋势。

　　基金重仓股

　　7月大宗交易折价水平提升

　　据WIND资讯最新显示，截至7月9日，今年以来沪深大宗交易平台总成交金额达221.33亿元，共有237只股票出现在该平台上，其中84只为基金一季度末重仓股，成交金额为82.33亿元，占全部大宗交易成交金额的37.2%。

　　相对一季度，二季度参与大宗交易的股票与基金的关联度似乎更高，共有58只基金重仓股出现在大宗交易中。除了大宗交易平台上基金重仓股数量远远超过一季度外，成交金额也由一季度的30.01亿元，扩大至41.49亿元，增加74%。此外，二季度基金重仓股大宗交易次数为143此，多于一季度的137次。进入7月份，在近7个交易日里，基金重仓股22次现身大宗交易平台，成交金额10.83亿元。显然，二季度以来季度大宗交易平台出现的股票与基金的联系更为密切。

　　综合来看，7月份，基金重仓股的22次大宗交易平均折价率为9.21%，华胜天成在7月9日大宗交易折价率更是达到了12.57%的罕见水平。而在二季度，58只基金重仓股大宗交易的平均折价率5.24%，一季度这一折价水平为6.85%。显然，随着二季度A股价的持续走低，基金重仓股在大宗交易平台上的交易股价与收盘价之间的差距日趋缩小，并且溢价交易开始骤增；而在7月份，随着市场的持续反弹，基金重仓股大宗交易再度以较高的折价水平出现。

　　具体来看，7月9日，基金久嘉、长信利丰债券重仓持有的华胜天成，三次现身大宗交易平台，成交价为10.29元，与当天11.77元的收盘价相比，折价率达到-12.57%。这一折价水平仅次于当天海通证券11.97%的折价水平。

　　不过，二季度以来也不乏溢价大宗交易出现，且与一季度相比明显增多。数据显示，二季度以来的165次基金重仓股大宗交易中，成交价格高于收盘价的交易共19次。其中，新华基金公司旗下新华优选分红、新华优选成长、新华泛资源优势、新华钻石品质企业四只基金重仓持有的锦龙股份，是二季度大宗交易溢价最高的股票，6月24日大宗交易平台以19.28元成交了260万股，但该股收盘价为17.29元，溢价率达11.51%。6月25日、6月29日，锦龙股份连续出现溢价交易。出现溢价交易的基金重仓股还有北京银行、鄂武商A、中国南车、中国中铁、中信证券、交通银行等11只。而在一季度，出现溢价交易的仅有北京银行、工商银行、江西铜业等8家，溢价交易共11次，明显低于二季度以来的水平。

　　业内分析人士表示，大宗交易的成交折价率体现了机构投资者对后市的判断，基金重仓股溢价交易骤增，意味着在如今的价位之下，买方的兴致似乎要高于卖方。不过，但从目前的成交情况(包括涉及上市公司、溢价幅度和总成交金额和成交股份数)来看，近期的多笔溢价成交并不能成为A股见底的充分佐证。

　　基金重仓金融股交易量最高

　　从大宗交易平台上买卖的基金重仓股所处行业来看，基金重仓股所属行业比较分散，其中金融行业股票的表现最为突出。

　　数据显示，截至7月9日，金融行业有13只基金重仓股出现在二季度以来的大宗交易平台上，共交易38次，成交金额为16.98亿元，占同期全部基金重仓股成交金额的32.45%。此外，基金重仓的房地产股，二季度以来的大宗交易平台上共交易16次，成交金额为2.32亿元，占全部基金重仓股成交金额的4.43%。

　　具体来看，出现溢价交易的金融股包括北京银行、中信证券、交通银行、工商银行、中国人寿等，其中多达62只基金重仓持有的北京银行，现身6月4日的大宗交易平台上，以13.83的价格成交450万股，成交金额6223.5万元，该股当天收盘12.53元，溢价10.38%，买卖方均为国泰君安总部。中信证券、交通银行的溢价交易分别出现在5月14日、4月12日，溢价成交873.2万元、16476.47万元，溢价率分别为1.98% 、1.72%。值得注意的是，与北京银行类似，中信证券、交通银行的溢价交易双方均为同一营业部，中信证券买卖方均为招商证券北京金融大街营业部，交通银行买卖方均为中国建投北京方庄芳群园营业部。

　　股市反弹 7月资金在抄底

　　从基金重仓股参与大宗交易的月度数据来看，今年4月与7月的交易金额与其他月份相比存在显著差别。数据显示，4月份，涉及基金重仓股的大宗交易总金额为21.51亿元，是二季度以来成交金额最大的月份，日均成交1.02亿元；5月份，基金重仓股的大宗交易金额锐减到8.67亿元，环比缩减六成，日均成交0.43亿元；6月份，基金重仓股的大宗交易金额为11.3亿元，尽管环比有所增长，但与4月份相比仍有差距，日均成交0.59亿元；7月份，仅仅过去7个交易日，基金重仓股的大宗交易金额已经达到10.83亿元，日均成交达1.55亿元，甚至比4月份单日成交额还要高52%。

　　结合4月中旬以来A股市场的调整行情来看，似乎原基金重仓持有者逃顶迹象比较明显。而7月份大宗交易的活跃却令市场平添几分喜色。

　　北京一券商的基金分析人员在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，5月份、6月份出现的市场大幅调整行情，与前期部分资金出逃有一定的联系，除社保资金逃顶的可能性较大外，券商、基金资金也存在逃顶的可能性。大宗交易市场的交易价格一般比实际的市场价格要低，但是由于大宗交易市场的手续费较低，相对二级市场便于大资金腾挪，因此，部分大资金倾向于此市场进行交易。

　　进入7月份，大宗交易成交再度活跃，尽管有分流市场资金的趋势，但不排除机构资金在抄底的可能。据《证券日报》基金周刊观察，从目前情况来看，6月份两市日均总成交金额基本维持在1400亿元左右水平，而在7月份日均成交1000亿元左右，这说明大宗交易平台正悄悄分流一定的资金。有分析人士表示，7月份大盘出现持续反弹，这时候的大宗交易更多显示出机构资金的底部抄底的策略。

　　从二季度买入基金重仓股的营业部来看，最为活跃的莫过于招商证券的三个营业部。数据显示，招商证券深圳益田路江苏大厦营业部在基金重仓股的大宗交易买方共有11次，招商证券北京金融大街营业部共有10次，招商证券北京东四十条营业部共有6次。但值得注意的是，有着较为浓厚的QFII气息的海通证券国际部，二季度出现在招商银行、中信证券、工商银行、建设银行、中国联通大宗交易的买方名单中，合计成交2.65亿元，尽管买入量不大，但在弱市中足以显示出QFII对金融股的青睐。