“我觉得农行的中签率太高了。”已完成申购的农行IPO吸引了上海简适投资总经理杨典的目光。农业银行本周公布了IPO的中签率，高达9.29%，为A股史上第二高中签率。

　　“这样高的中签率，说明了市场对农行新股申购的谨慎情绪，更折射出大盘如今的尴尬境地。”杨典从农行IPO看到的，不仅仅是农行。

　　“从估值上看，银行股的估值已经接近1664点时的水平，算是很低了，但大家还是很谨慎。这不是没有道理的。”杨典对记者说。“如果说大家都认为预期未来经济增长会很平稳没什么异常波动，那投资就会是件很简单的事情了。我们可以直接卖掉高估的中小盘买进以银行股为代表的低估值低廉的大盘股。但是现在国家经济在转型阶段，宏观经济未来确实有很多不确定的因素，比如说全球经济会不会二次探底、中国经济增长率会不会超预期回落、银行坏账风险到底多大、房地产会不会硬着陆，等等，这些问题对大多数投资者来说无法很难确认得到答案。所以市场才会表现得很迷茫，体现在农行IPO上就是谨慎。”

　　“不知道该买什么，不知道能买什么。这就是投资者现在的难题和困惑。”杨典进一步阐述。““银行股和一些传统行业的估值确实不高，我个人的观点也觉得银行股确实是绝对低估了。；但由于刚才说的那些原因，大家不敢买。中小盘股票动态市盈率大约在30倍出头，水分又嫌多又确实有点高。投资者的困惑在于不知道该买什么，更困惑的是不知道这种迷茫什么时候能够结束。”杨典进一步解释。“如果房地产成交能在价格调整后见底回升， PMI和M1、M2等又能止住或扭转下滑趋势，GDP能在经济转型背景下保持平稳，那时候这种迷茫或许会彻底消失大家可能就敢买了――但当等到一切指标全部转好时，股票市场早已过了可能抄底良的时机已经过去了。”

　　“接下来一段时间我更关注两件事。一个是农行会不会破发，一个是中小盘的泡沫能不能被进一步挤掉。”杨典谈及他接下来的关注重点。

　　“如果农行破发，那么整个银行股板块可能免不了技术性地再一次技术性调整；如果银行股下跌了，哪怕跌幅有限，也很可能带动大盘再一次下探寻底。”杨典说，“当然就我个人而言，我并不看空。另一方面，杨典认为，当前市场整体确实处于低估区间，如果市场如果真的探底下探，则是再次反而是买入的好良机会。”

　　“而中小盘股虽然经历了调整，但泡沫至今没有挤干净，成长性好的一些股票现在还是很贵，有的甚至透支了两三年的业绩。我们希望中小盘的水分能再挤一下。”杨典现在所持股票仓位里有将近一半仓位的成长股实在舍不得卖，只要中小盘的泡沫能挤掉，他会很愉快的把另一半仓位也填上。 陶炜