华富策略精选清盘警报未解

　　□ 本报记者 马薪婷

　　截至7月9日，华富策略精选单位净值为0.9426元。基金研究人士分析，基本可以认定，该基金的资产净值仍在“清盘”线--5000万元以下。

　　上周一，《证券日报》C3版率先报道了《天治创新先锋基金告急 年中资产净值再撞5000万元'红线'》的报道，引起了市场普遍关注。

　　事实上，与天治创新先锋基金同命的还有一只基金——华富策略精选灵活配置基金。截至今年上半年末，该基金的资产净值为4808.46万元，份额为5145.49万份。

　　不过，天治的“迷你”基金是股票型，而华富的是混合型基金。

　　对此，通常基金公司会以自购等方式来修正“撞线”。但业内人士表示，事实上，“迷你”基金通过提升业绩吸引投资者来提高现有的资产净值规模，才是解决问题的有效方法。而这种方式也是“迷你”基金们最艰难的任务。

　　华富策略精选：“点”就是这么背

　　官方资料显示，截至今年上半年末，华富策略精选灵活配置基金的资产净值为4808.46万元，份额为5145.49万份。

　　与天治创新先锋基金屡次“撞线”不同的是，华富策略精选灵活配置基金 “点”比较“背”。据知情人向《证券日报》记者透露，该基金资产净值实际上一直在5000万元以上，就是在临近6月末的几日，市场大跌，进而引发净值超预期下跌，才导致其6月底公布资产净值的时候低于“5000”万元。

　　数据显示，华富策略精选6月28日单位净值为0.9721元，6月29日，单位净值为0.9385元，一日便跌了3分多钱。记者为该基金算了一笔账：假设6月30日单位净值还保持在0.9721元的位置，该基金资产净值刚好过5000万元，为5001.93万元。

　　迎接“迷你”样成长轨迹

　　华富策略精选从诞生时就表现除了其“迷你”的特性。

　　资料显示，华富策略精选基金成立于2008年12月24日，正值2008年的大熊市，首募时仅仅募集了2.59亿元，而且这是延长了17天的结果。

　　根据基金发行相关规定，通常基金需要募集份额总额不少于2亿份，募集金额不少于2亿元且份额持有人不少于200人，才能宣告成立。华富策略精选也就是刚刚满足了成立的条件。

　　成立后的三个月，华富基金公司公告，自购旗下华富策略精选基金900万元。尽管如此，在2009年一季度末，季报显示，华富策略精选基金份额剩下7071.06万份，资产净值为7154.19万元，净赎回比例达73%。

　　2009年二季度末，华富策略精选总份额为4659.75万份，期末资产净值为5066.98万元。

　　此后的2009年三季度末、2009年四季度末、2010年一季度末，正如上述知情人透露的那样，该基金资产净值一直在5000万元之上7000万元之下徘徊。

　　今年上半年底，也许市场的大跌使华富基金没有来得及反映，资产净值就公布于众。

　　截至7月9日，华富策略精选单位净值为0.9426元。有基金分析人士告诉《证券日报》，假设其份额保持6月30日的5145.49万份不变，那么，7月9日，该基金的资产净值为4850.14万元。

　　生逢其时但未好好把握

　　生于熊市2008年末，长于牛市2009年，但是“生逢其时”的华富策略精选并未把握这个机会。

　　去年，wind数据显示，华富策略精选净值增长率为21.07%，跑输同期业绩比较基准收益率31.48%；今年银河数据显示，截至7月8日，华富策略精选灵活配置混合基金在46只股票投资上限为80%的混合型基金中，排最后一名，今年以来净值增长率为-23.39%。

　　截至今年的3月31日，华富策略精选基金份额净值增长率为-4.39%，同期业绩比较基准收益率为-3.17%，跑输业绩比较基准收益率1.22%。

　　华富策略精选基金经理在季报中坦诚，一季度投资中的不足是对货币政策微调反应较慢，未能及时调整基金仓位结构，同时重仓股的选择偏重安全边际与防御，在反弹中无法跟上市场，净值表现不理想。而投资中较为有效的是预判股指期货对大盘蓝筹股尤其是券商股的推动作用，但由于对市场过于乐观，未能及时兑现，获取超额收益有限。

　　对于今年下半年，华富基金认为下半年市场流动性仍呈现偏紧状态，调结构仍然是政策的主要着力点。

　　在其看来，上半年市场大幅调整，股市估值进入了历史的低价区。目前股市动态PE在历史低点附近，PB比历史低点高15－20%，股指呈现出底部特征，部分公司的股息率已经高于一年期的国债收益率。因此，华富基金表示，股指从长期投资的角度看，开始具有吸引力。由于下半年市场流动性仍呈现偏紧状态，目前M1、M2处于历史高位，仍有下探的空间，这给三季度股市带来压力。四季度货币政策趋于宽松，但难现大规模的刺激政策，估值空间提升有限。