证券时报记者 程俊琳

　　本报讯 汇丰晋信发布的三季度策略报告认为，中国经济最强劲的复苏阶段已经过去，未来将步入阶段回落期，股市也将保持弱势震荡格局。在此前提下，未来个股投资机会大于行业投资机会。从投资策略角度来看，三季度宜采取“攻守平衡，精选个股”的防御型投资策略。

　　汇丰晋信认为，随着经济增速的自然回落以及市场情绪的逐渐冷却，市场将重新步入下跌趋势。但刺激政策的再次回归，以及相比2008年更加理性和睿智的中长期政策规划，将使市场获得更加强劲和持续的上涨动力。从三季度情况来看，在估值和政策的有效支撑下，预计股指在大部分时间内将在弱势震荡的价值区间内运行。伴随着中长期经济结构调整政策效果逐步显现，市场将在较长时间的弱势震荡之后，再次获得向上突破的力量。

　　报告认为，由于三季度难以出现趋势性上涨机会，也不会出现持续性下跌，在弱势震荡的市场状态下，一方面需要主动跟随政策方向，积极参与各类主题投资机会，主动建仓符合未来政策方向的优势行业中的高成长公司；另一方面，密切关注处于历史估值底部的弱势行业和公司，以及相关行业和公司的估值回升所带来的阶段性反弹机会。

　　在弱势震荡市中，战胜市场最有效的途径就是精选个股。对于转型期的中国经济而言，未来必将涌现出一批新的高成长行业，以此推动中国经济下一轮持续增长。把握未来中国经济发展方向，从中选择出最具优势和竞争力的公司，将决定投资者在转型期市场中的投资成败。

　　下阶段，汇丰晋信将继续看好三类投资机会：新能源、节能减排、信息技术等技术创新所带来的新兴产业机会；收入分配体制改革所带来的食品饮料、零售、医药等消费行业投资机会；区域振兴、新农村、保障房等城市化进程加速所带来的投资机会。