投资市场上总是不乏亮点。今年上半年，在股票型基金失利的情况下，债券型基金扛起大旗，为投资者带来了意外的惊喜。博时信用债券基金就较好的把握了信用债行情，保持良好的上升态势。据银河证券基金研究中心统计，截至7月2日，博时信用债A/B、博时信用债C今年以来分别以5.89%、5.60%的净值增长率，在55只普通债券型基金(二级)中排第一和第二位。而博时目前正在发行的博时宏观回报债券基金，其投资对象不仅包括信用债，还包括其他抗跌性较好的债券品种，值得投资者密切关注。

　　如果说今年的债券市场是一个丰收的果园，那么信用债产品无疑是其中多产的品种。截至今年5月底，国债指数年内涨幅略高于2%。相比之下，企债指数、公司债指数近6%的收益率显得甚为可观，而这两个指数很大程度反映出信用债的景气程度。博时信用债基金经理过钧年初判断，上半年应维持信用产品的配置，争取获得较高的票面收益以抵御利率风险，规避利率产品，以尽可能保存本金为主。一季报显示，博时信用债券持有的企业债基金净值占比，从2009年末的93%到今年一季度上升至101%。过钧的判断和操作都尽可能使该基金把握住了信用债的可观行情。过钧判断，下半年如果利率产品利率回升，经济有回落趋势之时，他会进入利率产品市场，以获取资本利得收入。

　　风险与机会的博弈是基金投资永恒的课题，博时信用债券基金综合市场整体情况，针对不同经济阶段下的市场情况，抓住市场机遇，利用债券市场的结构性机会获得较好的收益。借着上半年的春风，博时信用债决定通过分红回馈持有人，该基金将以6月28日的可供分配收益为基准，分别向博时信用债A/B、博时信用债C的基金持有人每10份基金份额派发红利0.150元。

　　另据了解，博时基金目前正在发售的博时宏观回报债券基金由拟任基金经理皮敏管理，他同时也是“三年期混合型持续优胜金牛基金”——博时平衡配置的基金经理，负责基金的固定收益投资管理。

　　对于信用债产品下半年的走势，不少基金公司与研究机构均报以乐观态度。皮敏认为，未来中短期信用债基金可从两个方面寻找利润点：一是紧跟题材企业，在经济结构的调整下，受益的部分企业评级有望上调，从中可能会迸发出投资机会；二是部分有担保的信用债品种，可能会按照其实际资质水平提高评级，从而提升债券收益率。(支玉香)