本报讯 招商基金研究部总监陈玉辉日前在接受证券时报记者采访时表示，在今年的市场环境下，投资策略应该考虑将绝对收益作为投资目标之一，重视绝对收益策略也可能是公募基金投资未来的发展方向。

　　陈玉辉认为，公募基金的投资策略向来受排名压力影响，而现在公募基金的竞争对手越来越多，包括私募、券商的自营和集合理财、保险资金、企业自有资金投资，甚至还有基金公司内部的专户业务等，这些竞争对手的投资均偏向于绝对收益策略，而且资金规模已经与公募基金规模越来越接近而成为市场的另一主力，这些都将促使公募基金投资思路发生转变。

　　陈玉辉认为，全球经济出现二次探底的机会仍然较大，如果中国经济增速下滑到一定心理关口，政策面上有可能推出新一轮的财政刺激政策，加息的时间点也可能会随之推迟。他认为，如果单从CPI数据来看，央行或许前期就在考虑应该加息；现在低端劳动力成本已经显著上升，并且未来会对消费品价格形成上涨压力，这种收入分配结构改革导致的消费品需求面超常扩张将会是中国经济下阶段面临的主要压力，这与去年大规模投资刺激政策导致今年PPI大幅上涨类似；不过，考虑到整个中国经济复苏步伐，加息的时间点可能会推迟。

　　(刘 明 付建利)