证券时报记者 程俊琳

　　世界杯激战正酣，足球场上的对决，靠的是综合作战能力。这其中包括技术、战术、体能、经验和应变等多个元素。有些国家队虽然有不错的“基本面”(身体素质、技战术配合)，但却缺乏灵活应对复杂局面、承受挫折的比赛经验。引申到投资理财上，即要讲求灵活配置。针对今年的动荡市场，海富通理财专家表示，投资者更要随机应变，在震荡市中采取恰当的攻防策略，把握A股内在的波动规律。

　　市场有周期 攻防亦有道

　　市场上所有的行业几乎都可以清晰地划分为两类：周期性行业和非周期性行业。金融保险、采掘业、房地产等5个周期性行业都是易受经济景气程度影响的行业，投资者常常认为这类品种属于“进攻型”品种，在市场全面上升阶段，该类品种涨幅一般要超越市场的平均幅度，市场调整的时候，该类行业的波动性也会相应增大；医药生物、电子等非周期行业个股也被许多投资者认为是“防御型”品种，他们的成长性较为稳定，受经济基本面变化波动较小。把握行业发展大势，选择合乎时宜的进攻防御策略，就有望获得较好收获。

　　海富通理财专家建议，在A股市场里投资也可以想象成在绿茵场上驰骋，市场的起跌涨落正如同球场上对手球队的变幻莫测。22个一级行业可以比作球队的球员，投资者正是这场比赛的主教练。主教练将从这22名球员中选择上场球员，布局阵型。这22名球员的攻击和防守能力各不相同，如金融业、地产业作为周期行业，其“攻击性”十足，往往会随着行情的向上一路冲锋向前；而医药、消费品等行业则“防御能力”较强，在下跌的行情中，也会比较抗跌。

　　指数投资新思路

　　为方便投资者了解不同行业的景气状况及其价格整体变动状况，从而给投资者提供不同的投资组合分析参照，今年初中证指数公司发行了一对“孪生”主题指数——上证周期行业50指数和上证非周期行业100指数，为投资者带来了指数投资的新思路：投资者不再是单纯的被动投资，可以在周期非周期之间灵活配置。目前海富通基金已获授权开发以上证周期行业50指数和上证非周期行业100指数为标的的ETF及联接基金。

　　海富通理财专家指出，在市场周期运行中，投资者可以将与这两个指数相关的ETF作为行业轮动的一对工具来使用。在经济景气时，投资上证周期指数产品；当预期整体经济可能出现下滑阶段时，配置于相对保守的非周期指数产品。同时还可以根据市场的整体估值情况，轮换周期和非周期ETF的配置。