⊙记者 孙旭 马全胜 ○编辑 张亦文

　　市场并未一荣俱荣，一损俱损。当大部分股基在持续震荡的市场中一蹶不振之时，债基却以频频分红的姿态高调“抢镜”，对于其背后是腰包丰厚还是配合营销，市场评论不一；而随着收益风险的不断波动，债基后市将何去何从，成为目前投资者较为关注的话题。

　　债基分红力压股基

　　华富基金6月24日发布公告，旗下华富收益增强债券基金即将实施分红，A/B类每10份基金份额派发红利0.2元，权益登记日为6月28日，红利发放日为6月29日。

　　类似公告最近屡见不鲜，债基近期分红势头可谓“凶猛”。上证数据统计显示，5月份以来，已发放红利的偏股型基金数量为5只，共发放红利3.96亿元，偏债型基金数量为15只，共发放红利5.04亿元。在基金数量和分红规模上，债基都占据上风。

　　不仅如此，从基金公司发布的公告来看，近期宣布将要分红的基金中，债基和货基也力压股基成为绝对的主力。在股基持续低迷之时，在“跷跷板”的另一端，债基以抢眼的分红频率和分红规模博得了市场注意力。

　　有底气还是为打气

　　分析人士认为，在显示“阔绰”形象的背后，有债基良好的业绩做支撑。今年以来债券市场表现出好于股市的特点，债券收益率也是水涨船高。上证数据统计显示，今年以来偏股型基金的平均收益率为-13.14%，而偏债型基金的这一数据则为0.92%。

　　中国债券信息网公布的数据显示，今年3月份基金增持债券仅190.09亿元，占当月市场托管量增加量的3.7%；而4月份基金增持债券量已高达832.47亿元，占当月市场托管量增加量的19.5%；今年5月份基金新增债券规模更达到1131亿元，占当月市场托管量增加量的29.9%。

　　“对债市的‘话语权’不断提高，使得投资与此的债基收益颇丰，今年的不俗表现与去年的落寞境地形成鲜明对比，也使得其大发红包有了底气。”

　　不过，也有分析人士认为，债基高调分红难逃“营销之嫌”。该人士认为，在市场热点减少，投资者热情下降的情况下，制造债基红火的印象，有利于为公司后续的债基发行创造较好的“氛围”。

　　风光还能持续多久

　　不管出于何种目的，此前债基的不俗表现市场有目共睹，而接下来投资者最为关心的问题当属这样的风光还能持续多久。随着收益率的不断升高，关于债基后市风险的担忧也逐渐产生。

　　“一般的，债基有4%到5%的收益率已经算不错，现在有些债基的收益率甚至高达7%、8%，感觉接下去的走势会有点‘悬’。”某分析人士表示，对待债基近期的“狂欢”需要用理性的心态去看待。

　　但市场也不乏乐观者。中信建投首席宏观分析师魏凤春表示，中国经济未来增速可能有所放缓，而加息会使得热钱加速流入，在一定程度上加剧经济波动风险，因而央行在加息问题上可能会更加慎重。

　　长信基金固定收益部总监李小羽表示，随着六七两个月央行公开市场到期资金量高达七八千亿规模，货币市场资金依然相对充裕。

　　因此，市场分析人士称，无论从加息预期回落还是从资金面充裕来看，今年以来债券市场持续走牛的基础依然没有发生逆转。事实上，今年5月以来，债券基金的发行有条不紊。从发行情况来看，尽管今年新基金发行比较难，但固定收益类基金产品由于较好的避险特性还是受到了市场的积极关注。