农行深圳路演暗示：理想发行价在3元附近                           

　　昨天下午，农行行长张云亲自率农行高管层在深圳福田香格里拉酒店进行A股路演。

　　“在中国，利润增长30%的银行，已经找不到了。”农行总行副行长潘功胜在路演上强调，未来三年，农行出于谨慎预期将能保持30%左右的盈利增长速度。此外，潘功胜对现场机构的询价区间有所暗示，“农行A股网下发售的规模约为50亿，以3块钱定价计算总金额约150亿，对市场冲击有限。”

　　对此，多位参与路演的基金公司研究表示，农行的发行价如不超过3元，则一定会考虑网上申购一部分。

　　暗示发行价区间在3元左右

　　农行A股上市路演团队由农行行长张云带领，农行总行副行长潘功胜、总行副行长郭浩达、零售业务总监李庆萍、资产负债管理部总经理张克秋、财务部总经理邵建荣、深圳分行行长宗少俊等农行管理层悉数出席。路演现场，农业银行高层反复强调，农行上市前很多财务数据均优于其他三大行上市前的水平，包括不良贷款占比和风险拨备，且上述数据在三年内有望进一步下降，达到行业领先水平。(南方都市报www.nddaily.com 南都网)

　　此前有报道称，农行副行长潘功胜于6月19日的农行推介会上曾表示，只要换手率低于50%，农行可以保证股票不跌破发行价。对此，农行路演团队对定价问题仅是一笔带过。

　　潘功胜对市场上的传言进行澄清，“农行管理层对发行价格从来没有对外发布过任何信息。不过，农业银行的定价应该让投资人和农业银行的发行体都感到满意。”潘功胜称，农行A股真正网下发售的规模对市场冲击有限。他同时暗示，农行选择40%作为战略配售，这也意味着90亿股已卖完，剩余130亿股中40%进行网下发售，约50亿股。若以3元的发行价计算，总金额约150亿，对市场的冲击不大。

　　现场的机构研究员认为，潘功胜的此番言论是在暗示发行价的区间可能在3元附近。

　　机构“3元发行价可以接受”

　　此前，市场普遍预期农行的发行价在2.5元附近。而农行承销商集体唱多普遍认为农行合理价值区间在3元以上。

　　中信证券的报告指出，农行A股合理价值区间为3.02元—4.07元，对应市净率区间为1.8倍—2.2倍。银河证券和国泰君安证券则给出了3.17元—3.65元及3.2元—3.91元的价格区间，而媒体曾报道中金公司则认为，合理价值区间为3.29元—3.86元。

　　在路演现场一位券商研究员表示，按照新股发行的惯例，几乎可以认定，农行最终敲定的发行价可能不会跌至3元之下。多位参与路演的基金公司研究员对南都记者表示，3元发行价可以接受，如果不超过3元，则一定会考虑网上申购一部分。

　　集中向“三农、县域业务”发问

　　正如在北京、上海的路演一样，农行在昨天的路演中，被问及最多的问题是其三农和县域业务。

　　农行总行资产负债管理部总经理张克秋在路演介绍中强调了农行的战略愿景是建成“横跨城乡、提供全面金融服务、具有多竞争力的现代化大型商业银行”。其在国有银行中拥有数量最为庞大的1.2万个县域网点，被演绎为“与中国未来经济增长高度契合”的独一无二的优势。

　　而路演现场机构抛出的三农业务问题也尤为尖锐。一位来自券商的研究员提出，农行表示，国务院在农行改革时要求开展三农业务，这是否意味着这是其余三大国有商业银行不愿意开展的业务而让农行来做？农行总行三农总监周清玉表示，国家要求农行“面向三农服务”是走市场化方向地开展该项业务。他还表示从某种意义上说，农民可能会比地方政府的信用更好。

　　此外，农行路演团队还强调，农行县域网点以发达地区居多、主要集中于县域高端业务亦是农行反复强调的一点。“以覆盖乡镇的5700个网点为例，在京沪广地区的覆盖率是100%，而在一些欠发达地区的覆盖率仅为9%左右。

　　南都记者 王晶晶

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