中证网讯 银河基金认为，市场经历上半年的调整进入底部区域，个股回调后的投资价值逐渐显现，据此判断市场将日趋活跃。宏观调控导致的经济下滑和政策放松预期的博弈决定了市场不会延续二季度的单边下跌走势，个股投资价值的凸现则预示着下半年投资机会显现。

　　银河基金指出，经历了上半年的宏观调控，中国经济进入效应观察期。伴随着宏观调控生效，经济过热的局面略有缓和，通胀翘尾因素的逐渐减弱，通胀的压力将逐渐缓和。经济结构转型的进程将加快，货币政策和财政政策仍将保持适度宽松，政策的重点则倾向于调结构、促转型。而经济增速下滑后盈利将逐渐企稳。虽然市场目前普通预期经济增速会导致企业的盈利增速在二季度后下滑，但是如果考虑到全年GDP增长8%以上，盈利增速下滑的空间并不很大。此外，A股估值已经大幅回落，即使与海外市场的比较，目前A股的估值也并不贵，因此判断估值有支撑。

　　银河基金表示，下半年将重点把握以下投资主线：（1）多元化消费和战略性新兴产业主线，中国经济转型意味着重工化进程接近尾声，消费和新兴产业的崛起将成为未来经济增长的动力；（2）把握周期性行业的反弹机会，经济结构调整效应显现后政策压力将适度缓和，周期行业反弹值得密切关注；（3）灵活把握“十二五”规划等主题投资，“十二五”规划、新疆振兴和广州亚运会将事件在下半年都将逐渐进入公众视野，主题机会依然可期。